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【中國(guó)環(huán)保在線(xiàn) 市場(chǎng)行情】盡管各地PPP入庫(kù)項(xiàng)目正在加速落地，但民資的參與度并不理想，出現(xiàn)國(guó)有資本熱，民營(yíng)資本冷；建設(shè)環(huán)節(jié)熱，運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)冷；銀行資本熱，自有資金冷等諸多問(wèn)題。不少業(yè)界資深人士呼吁，理順體制機(jī)制，破解PPP項(xiàng)目的民資“響應(yīng)瓶頸”，點(diǎn)燃民資熱情，推動(dòng)其為穩(wěn)增長(zhǎng)作出應(yīng)有貢獻(xiàn)。
這是一場(chǎng)中國(guó)式PPP公私合營(yíng)的盛宴。在2016年，PPP被賦予了穩(wěn)增長(zhǎng)、供給側(cè)改革、財(cái)政支出、民間投資等太多的期望。
中國(guó)財(cái)政部和發(fā)改委用了三年，催生了一個(gè)十萬(wàn)億的PPP投資市場(chǎng)。近日，PPP相關(guān)政策文件頻繁出臺(tái)，自從第三批PPP項(xiàng)目名單公布后，財(cái)政部和發(fā)改委又接連頒布了多個(gè)PPP項(xiàng)目的工作導(dǎo)則和實(shí)施辦法。
10月13日，財(cái)政部發(fā)布了第三批PPP項(xiàng)目名單后，10月20日，財(cái)政部又出臺(tái)《政府和社會(huì)資本合作項(xiàng)目財(cái)政管理暫行辦法》，規(guī)定了公共服務(wù)領(lǐng)域PPP項(xiàng)目識(shí)別論證、采購(gòu)管理、財(cái)政預(yù)算管理、資產(chǎn)負(fù)債管理及監(jiān)督管理等內(nèi)容。此后，10月24日，財(cái)政部又公布了《PPP物有所值評(píng)價(jià)指引(修訂版征求意見(jiàn)稿)》。10月27日，發(fā)改委頒布《傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域?qū)嵤┱蜕鐣?huì)資本合作項(xiàng)目工作導(dǎo)則》。政策的接連出臺(tái)，足見(jiàn)國(guó)家對(duì)于PPP的推動(dòng)力度和重視程度。
一位主管部門(mén)的PPP人士坦言，過(guò)去三年對(duì)于中國(guó)PPP發(fā)展來(lái)講，是一個(gè)突飛猛進(jìn)的階段，從提出到政策頒布，再到社會(huì)資本和金融機(jī)構(gòu)積極參與，加上地方融資平臺(tái)受限，地方政府需要尋找新的融資模式，這些都導(dǎo)致了PPP在三年的時(shí)間里迅猛發(fā)展。
PPP給中國(guó)帶來(lái)一場(chǎng)全面的改革，將改變以前地方政府土地財(cái)政+融資平臺(tái)的模式，未來(lái)將會(huì)是“地方債+PPP”的模式。這是一場(chǎng)深刻的改革，也是一場(chǎng)變革，只不過(guò)這一切都是在倒逼下進(jìn)行的，包括地方政府、金融機(jī)構(gòu)、國(guó)企等等PPP的參與方，在一場(chǎng)中央政府定制改革規(guī)則的倒逼下進(jìn)行的改革。
財(cái)政部部長(zhǎng)樓繼偉講過(guò)，推廣使用PPP模式，不僅是一次微觀(guān)層面的“操作方式升級(jí)”，更是一次宏觀(guān)層面的“體制機(jī)制變革”。三年下來(lái)，截至2016年11月30日，財(cái)政部PPP項(xiàng)目庫(kù)，入庫(kù)項(xiàng)目10685個(gè)，投資額127000億。還有國(guó)家發(fā)改委兩批示范項(xiàng)目，總額接近17萬(wàn)億。
同時(shí)，在轟轟烈烈的PPP大潮中，不少企業(yè)也在探索新的PPP合作模式。在復(fù)星集團(tuán)董事總經(jīng)理張富強(qiáng)看來(lái)，在PPP席卷的風(fēng)潮下，衍生出一種新的投資模式，即“PPP+PE”模式。“復(fù)星集團(tuán)現(xiàn)在有大量的PPP合同訂單，就此衍生大量的投資業(yè)務(wù)。通過(guò)合同導(dǎo)入的方式扶持技術(shù)型企業(yè)，讓這些企業(yè)快速成長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)規(guī)模和行業(yè)利率得到提升。同時(shí)，這些企業(yè)又成為上市公司的并購(gòu)對(duì)象，形成一個(gè)閉環(huán)。”
作為“大金主”，復(fù)星直接投資的環(huán)保企業(yè)不在少數(shù)。此前，復(fù)星已成為中山公用的第二大股東，博天環(huán)境的第三大股東。在PPP大潮下，復(fù)星集團(tuán)成立了專(zhuān)業(yè)PPP股權(quán)投資平臺(tái)星景資本，通融保險(xiǎn)資金，以大規(guī)模、長(zhǎng)周期、高穩(wěn)定的資金作為保障，以PPP股權(quán)方式投資城市基礎(chǔ)設(shè)施及水務(wù)環(huán)境領(lǐng)域的建設(shè)。“通過(guò)PPP合同導(dǎo)入，不少規(guī)模相對(duì)較小的技術(shù)型企業(yè)與大型產(chǎn)業(yè)投資者合作，企業(yè)品牌可以迅速成長(zhǎng)。這實(shí)際上是另辟蹊徑的快速成長(zhǎng)。”張富強(qiáng)說(shuō)。
在生態(tài)建設(shè)領(lǐng)域，星景資本于2015年孵化了生態(tài)環(huán)境建設(shè)企業(yè)星景生態(tài)。第三批PPP示范項(xiàng)目DE澇洰河生態(tài)建設(shè)工程便是由星景資本和星景生態(tài)組成的互補(bǔ)性聯(lián)合體中標(biāo)。其中，星景資本發(fā)揮資本運(yùn)作優(yōu)勢(shì)為項(xiàng)目融資，星景生態(tài)作為專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)承擔(dān)項(xiàng)目的施工建設(shè)和運(yùn)營(yíng)維護(hù)，兩者密切合作，保障項(xiàng)目的“投資-融資-建設(shè)-運(yùn)營(yíng)維護(hù)”一體化順利推進(jìn)。
然而，PPP項(xiàng)目落地難、“叫好不叫座”也是個(gè)不爭(zhēng)的現(xiàn)實(shí)。根據(jù)財(cái)政部網(wǎng)站數(shù)據(jù)，截至2016年9月末，全國(guó)納入財(cái)政部PPP綜合信息平臺(tái)項(xiàng)目庫(kù)的項(xiàng)目有10471個(gè)，總投資額高達(dá)12.46萬(wàn)億元。雖然項(xiàng)目投資體量巨大，但進(jìn)入執(zhí)行階段項(xiàng)目946個(gè)，總投資額僅為1.56萬(wàn)億元。數(shù)據(jù)的對(duì)比，給人留下了PPP項(xiàng)目落地難的印象。
盡管PPP模式積極推進(jìn)，但能找到合作伙伴的是少數(shù)，一些項(xiàng)目處于無(wú)人問(wèn)津狀態(tài)。“隨著市場(chǎng)快速發(fā)展，參與各方對(duì)PPP模式正在重新審視，轉(zhuǎn)變觀(guān)念認(rèn)識(shí)，這種氛圍是行業(yè)發(fā)展的新動(dòng)向。”
深耕資本創(chuàng)始人王棘表示，對(duì)于地方政府而言，此前一些地方將PPP作為緩解債務(wù)壓力、“甩包袱”的手段，接觸項(xiàng)目時(shí)往往想到的是現(xiàn)金流和資金成本，用“銀行的錢(qián)”、與央企合作成為，但由于落地項(xiàng)目少、區(qū)域發(fā)展速度慢，地方政府的思路正在轉(zhuǎn)變;對(duì)社會(huì)資本而言，早些年參與的更多是“基礎(chǔ)建設(shè)”，并不是地方“基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)建設(shè)”，沒(méi)有發(fā)揮外腦、管理、資源整合等優(yōu)勢(shì)，選了苦累的活，影響積極性。
財(cái)政部PPP中心數(shù)據(jù)也反映出社會(huì)資本參與項(xiàng)目的現(xiàn)狀。在2016年7月底，中心負(fù)責(zé)人介紹說(shuō)，前兩批示范項(xiàng)目已簽約的社會(huì)資本共119家，其中民企43家、混合所有制8家、外企3家、國(guó)企65家。民企占比為36%，前三類(lèi)非國(guó)企合計(jì)占比45%。
針對(duì)如何激活項(xiàng)目資本的流動(dòng)性，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心對(duì)外經(jīng)濟(jì)研究部副研究員趙福軍對(duì)媒體表示，以銀行貸款為主要融資方式，難以滿(mǎn)足投資大、期限長(zhǎng)且收益不高的PPP項(xiàng)目融資需求。他建議，將項(xiàng)目投資形成的收益或現(xiàn)金流變成可投資的工具，形成上市交易的證券化產(chǎn)品，增強(qiáng)投資PPP項(xiàng)目資本的流動(dòng)。
(據(jù)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)、法治周末/宋媛媛、人民網(wǎng)/李彤、經(jīng)濟(jì)觀(guān)察報(bào)、中國(guó)證券報(bào)/歐陽(yáng)春香)
