環(huán)保萬里江山一片紅 細(xì)談2015年下半年投資策略

　　【中國環(huán)保在線 市場行情】2015上半年，工程設(shè)備類公司延續(xù)良好態(tài)勢，保持較高增長水平。此外，污水治理板塊有望成為可與脫硫主業(yè)媲美的新增長極，環(huán)境監(jiān)測設(shè)備為天然數(shù)據(jù)入口，未來有望通過運(yùn)營排污權(quán)交易平臺收取傭金、建立環(huán)保征信檔案用于項(xiàng)目審批盈利。　　2015年上半年以來，環(huán)保產(chǎn)業(yè)在全國各區(qū)域省市紛紛落地開花，大有萬里江山一片紅之勢。
　　
　　合肥出臺“1＋6＋3＋N”政策體系；鄭州市下半年將加快老舊管網(wǎng)改造；火電等14個行業(yè)成環(huán)境稅重點(diǎn)納稅對象；青海省出臺大氣污染防治考核細(xì)則；廣東土壤污染防治條例爭取年內(nèi)完成起草；甘肅調(diào)整治氣考核指標(biāo)，實(shí)行“一票否決”；環(huán)境保護(hù)部發(fā)布5月份重點(diǎn)區(qū)域和74個城市空氣質(zhì)量狀況；合肥新建污水廠全部按準(zhǔn)四類標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)；環(huán)保部公布2014年全國主要污染物總量減排核查處罰情況；重慶設(shè)立環(huán)境交易所、環(huán)保投資公司和產(chǎn)業(yè)基金推進(jìn)生態(tài)文明；京津冀協(xié)同發(fā)展規(guī)劃綱要已下發(fā)地方，三主線布局受益股；發(fā)改委：八方面加快推進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)；陜西省將全面推進(jìn)城鎮(zhèn)排水與污水處理規(guī)范化；北京出臺意見推動空氣質(zhì)量持續(xù)改善；海南明確生態(tài)文明建設(shè)要點(diǎn)，將組織制定實(shí)施清潔水行動計(jì)劃。
　　
　　就環(huán)保板塊而言，工程設(shè)備類公司2014、2015Q1整體業(yè)績表現(xiàn)良好，增速分別達(dá)到29.2%、41.4%的較高水平，與其他行業(yè)相比亦位居前列。展望半年報(bào)，從已經(jīng)披露業(yè)績預(yù)告的上市公司來看（例如巴安水務(wù)、清新環(huán)境、雪迪龍、格林美、東江環(huán)保、萬邦達(dá)等），由于在手訂單飽滿、執(zhí)行較為順利等因素，上半年業(yè)績?nèi)詫⒈３挚焖僭鲩L并呈現(xiàn)一定加速態(tài)勢，這也有望為后續(xù)股價企穩(wěn)反彈提供重要支撐。
　　
　　污水治理板塊有望成為可與脫硫主業(yè)媲美的新增長極。新環(huán)保法、煤炭清潔行動、水十條、環(huán)境稅、十三五規(guī)劃等陸續(xù)出臺，使環(huán)保行業(yè)整體再次站在風(fēng)口上。今年作為十二五收官之年，有增加投資、完成規(guī)劃目標(biāo)的需求。2014年我國化工污水排放量在400億噸以上，按廢2.5元每方的投入，市場規(guī)模高達(dá)1000億。化工污水、廢水由于成分及其復(fù)雜等原因，處理難度遠(yuǎn)大于生活污水，行業(yè)壁壘極高。公司脫胎于齊魯石化勝利院，有望成為化工污水處理行業(yè)的者。
　　
　　環(huán)保行業(yè)由于存在工程建設(shè)類業(yè)務(wù)，項(xiàng)目投資重資產(chǎn)，企業(yè)后期往往需不斷融資限制增長速度，且拿項(xiàng)目模式造成區(qū)域性特征，另外，部分項(xiàng)目技術(shù)含量低，使行業(yè)類存在大量小規(guī)模公司。針對環(huán)保行業(yè)特征，推薦環(huán)境監(jiān)測類公司，環(huán)境監(jiān)測行業(yè)具較高技術(shù)壁壘，易打破區(qū)域壁壘，同時環(huán)境監(jiān)測設(shè)備為天然數(shù)據(jù)入口，未來有望通過運(yùn)營排污權(quán)交易平臺收取傭金、建立環(huán)保征信檔案用于項(xiàng)目審批盈利。推薦雪迪龍，理工監(jiān)測。另外，我們看好打造輕資產(chǎn)平臺類公司，推薦天壕節(jié)能，公司通過P2P＋PPP模式打造互聯(lián)網(wǎng)融資平臺用于環(huán)保PPP項(xiàng)目建設(shè)，有望通過平臺累積交易迅速擴(kuò)張，且完成輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型。