“十三五”離不開PPP 環保板塊新主題投資

　　【中國環保在線 行業動態】“沒有PPP、沒有社會資本進入環境保護的領域內，可以說要想完成十三五環境保護的任務，我認為基本是一句空話。”環保部規財司司長趙華林先生日前作了上述表述。PPP作為時下熱火的投融資模式，已在環保領域扮演著重要的角色。

　　　　
　　政策助力PPP入駐環保領域
　　
　　今年以來，國家大力推廣PPP模式，配套政策陸續發布。
　　
　　5月25日，發改委、財政部、水利部印發《國家層面聯系的社會資本參與重大水利工程建設運營批試點工作方案》，確定黑龍江奮斗水庫、浙江舟山大陸引水三期等12個項目列入國家層面聯系的社會資本參與重大水利工程建設運營批試點項目，力爭通過2年左右時間，探索形成可復制、可推廣的經驗，推動完善相關政策。
　　
　　5月22日，國務院辦公廳轉發財政部、國家發改委、中國人民銀行制定的《關于在公共服務領域推廣政府和社會資本合作模式指導意見》。意見提出，在能源、交通運輸、水利等13個領域推廣PPP模式。
　　
　　5月11日，國務院辦公廳轉發財政部、中國人民銀行、銀監會《關于妥善解決地方政府融資平臺公司在建項目后續融資問題的意見》，在規范實施在建項目的增量融資時，強調支持PPP融資模式。
　　
　　此外，國家發改委近期印發《基礎設施和公用事業特許經營管理辦法》、《關于推進開發性金融支持政府和社會資本合作有關工作的通知》、《關于進一步做好政府和社會資本合作項目推介工作的通知》、《關于開展政府和社會資本合作的指導意見》等文件。財政部發布多項文件明確，在公共租賃住房、水污染防治領域以及收費公路領域推進PPP模式，同時成立了PPP工作領導小組。
　　
　　PPP成公認融資模式
　　
　　環保部規財司司長趙華林先生日前在綠色經濟論壇上發表“共同探討第三方治污之路以及PPP模式”演講時表示：“沒有PPP、沒有第三方治理、沒有金融、沒有社會資本進入環境保護的領域內，可以說要想完成十三五環境保護的任務，我認為基本是一句空話。”
　　
　　就“十三五”而言，環保產業將成為大產業，僅“大氣十條”和“水十條”需要的投資規模就達數萬億。這樣的投資規模，財政投入必不可少，社會資本亦不可或缺，故而環保PPP是公認的融資模式。
　　
　　環保問題并非憑空產生，而是直接與產業發展高度關聯。特別是煤炭、電力、鋼鐵等重點行業以及開發區（工業園區）等重點領域。當前，鋼鐵、煤炭行業的大多數企業處于虧損運營狀態，資源型企業處于低谷，污染源行業本身難以支撐環保投入的資金需求。
　　
　　我國經濟進入轉型時期，面對公共財政收入增速出現下降并導致財政預算內資金不足的大背景下，利用PPP解決環保投融資問題需要或不失為一種好辦法。分析人士認為，PPP模式能夠有效解決財經資金不足問題，對穩增長也起著重要作用。同時，通過PPP和金融創新引入外部資源，可大大加強財政資金和產業基金的政策引導能力，以環保端倒逼產業端“調結構”的外部環境相對成熟。
　　
　　目前財政部、各個省和市已經推出約2萬億元的PPP項目。隨著后續省份不斷推出PPP項目，業內預測，總的PPP項目規模有望達到3萬億元以上，將成為經濟穩增長生力軍，同時也給相關上市公司帶來新的發展機遇。
　　
　　環保板塊PPP主題投資
　　
　　近日，地方政府和各級財政部門陸續公布擬實施PPP項目名單，涵蓋交通、市政、醫療、環保等多個領域。市場機構認為，目前PPP模式推廣加速，PPP可能成為新的重大主題機會的領域，其中環保板塊有望PPP主題投資。
　　
　　目前，市場也給出了一定反應，PPP有可能成為新的重大主題機會的領域。方正證券表示，PPP具備中長期的投資機會，其核心邏輯主要有三點：其一，PPP為投融資體制的重大制度變遷，替代原有的融資平臺的功能；其二，PPP推出具備“天時地利人和”基礎環境，對于地方政府、私人部門、銀行均是有益的；其三，財政部PPP中心的成立、銀行業在準備相應的預案、財政性銀行低息長周期貸款、配合混改進程或者說引進民間資本的進程、可能的特許經營法的出臺等，PPP后續催化劑不斷。
　　
　　那么，PPP投資重點有哪些呢？國泰君安證券認為，PPP主題投資重點把握兩條主線：一是已參與PPP項目的公司，二是我國PPP重點涉及領域的細分行業或區域。公用事業重點關注供水、供暖、供氣以及環保等，房地產重點關注保障房建設，建筑建材重點關注城市地下管網建設，交通運輸行業重點關注軌道交通領域，醫療行業重點關注醫療服務和養老服務設施領域，TMT行業重點關注智慧城市和在線教育領域，軍工行業重點關注軍工企業民品領域。
　　
　　此外，在財富證券看來，PPP模式之下，A股市場投資主要有三條主線。一是已參與成熟PPP項目、日常運營有穩定現金流回報的公司，這類公司積累較多的經驗，未來有望繼續通過PPP模式異地擴張，這些公司主要處在污水、垃圾處理行業，高速公路、供水供暖、城市軌道交通等行業。二是有一定后續運營收益，但無穩定現金流，政府大力支持會采取創新措施對社會資本進行補償的公共服務項目。這類項目包括景觀園林規劃、勘察設計、智慧城市等工程。三是目前還沒有采用成熟PPP模式運作，但前景看好的幾個領域，分別是水利設施建設、軍民融合及軍工企業民品領域。
　　
　　PPP投資正逐漸由“虛主題”向“實主題”過度，市場將尋找一些在PPP的運營模式下，推廣阻力小、盈利更加有保障、能夠給公司帶來業績貢獻的板塊進行投資。環保板塊將成為PPP模式的突破口，且在萬億PPP項目中環保領域是重要投資領域之一，再加之2015年環保板塊存在良好的投資機遇，環保板塊成為PPP主題投資已是勢在必行。
　　
　　文章整合自中國經濟時報、中國證券報、能源雜志、21世紀經濟報、財經綜合報道。