政策“催化劑”不斷涌現 環保行業高景氣度持續

　　【中國環保在線 行業動態】受益于密集出臺的政策，以及行業“催化劑”的驅動，大氣、水處理、固廢三大細分行業蓄勢待發。政策層面和現實需求看，第四季度與2015年環保行業將繼續維持的高景氣度。　　“十二五”期間，政策密集出臺，治理領域迅速拓展、需求逐步深化，環保投入力度也在不斷加大，預計投入達3.4萬億，環保行業發展進入黃金期，細分市場機會涌現。
　　
　　大氣、水處理、固廢三大細分行業蓄勢待發
　　
　　大氣治理深入推進，非電市場迎來大發展。霧霾困局引發政策持續加碼，環境“十二五”規劃將氮氧化物納入主要污染物約束性指標；“大氣十條”發布及后續相關配套政策出臺，大氣污染治理全面推進。
　　
　　“水十條”漸行漸近，政策利好將催生水處理行業高景氣度。水污染事件、水資源短缺、飲水安全等問題持續引發關注，水污染治理政策有望再度加碼。“水十條”預期于年內出臺，該計劃預計投入資金達2萬億元，將全面推進水污染防治。政策一旦落地，水處理市場或將迎來爆發式增長。
　　
　　固廢治理市場潛力巨大，政策助推行業加速發展。相對環保領域其它子行業而言，固廢處理行業發展相對滯后，也因此未來發展潛力更為巨大。
　　
　　新的行業催化劑出現
　　
　　細分市場的繁榮受到政策市場的催化劑的影響，從側面反映出整個環保行業高速發展時期的到來。
　　
　　目前環保行業有新的催化劑出現，催化劑之一是環境保護稅法已經形成草稿并報送國務院；催化劑之二是APEC會議期間各國領導人可能討論相關的環境議題如碳排放問題。
　　
　　支撐該結論的邏輯：
　　
　　1)排污費上調是環保行業的重要催化劑。發改委下發《關于調整排污費征收標準等有關問題的通知》，明確提出調整排污費征收標準。2015年6月底前，將廢氣中的排污費征收標準調整至不低于每污染當量1.2元，污水中每污染當量不低于1.4元。同時提出加強污染物在線監測，提高排污費收繳率；實行差別收費政策，建立約束激勵機制。
　　
　　2)環境保護稅立法是行業新的催化劑。11月初，財政部會同環境保護部、國家稅務總局積極推進環境保護稅立法工作，已形成環境保護稅法草案稿并報送國務院。據悉，該稅法目前已列入十二屆全國人大常委會立法規劃和國務院2014年立法計劃。業內人士稱，調整后的排污費標準更接近于污染的治理成本。環境保護稅的出臺，有助于提升企業進行環保治理的積極性，相關設備和技術服務的需求將增加。
　　
　　3)APEC會議期間各國領導人可能討論相關的環境議題是事件性的催化劑如碳排放問題。性的重要的環保問題，長期以來都會在或者區域重要會議上被提及，典型的是溫室氣體引發變暖問題，2014年以來美國和中國已開始就各自碳減排目標的敏感問題展開詳細談判，領導人目前正努力尋求在2015的巴黎談判上達成一項氣候協議，這有助于改善氣候，碳排放標準的加強相關的領域機會增多，例如除塵、碳排放交易等。
　　
　　4)標的：建議關注環保相關的個股例如中電遠達、迪森股份、聚光科技、雪迪龍、天瑞儀器、桑德環境等。
　　
　　第四季度與2015年行業高景氣度持續
　　
　　投資機構透露，政策層面和現實需求看，監測、水務和固廢2015年將保持高景氣。第四季度和2015年固廢和監測行業增長被看好；同時，水務在營收和凈利潤上表現均較平穩，結合行業政策《水十條》落地預期，水務2015年具有政策推動和估值修復雙重動力，建議持續關注水務長。從上市公司看，行業2015年預判持續高景氣、毛利率上升、三項費用控制合理的上市公司有：
　　
　　固廢處理公司：桑德環境、盛運股份和中國天楹；
　　
　　水務處理公司：碧水源、巴安水務、洪城水業、國中水務和首創股份；
　　
　　監測：天瑞儀器和先河環保；
　　
　　大氣：龍凈環保、國電清新和永清環保；
　　
　　節能：神霧環保和富春環保。