環境監測業務高速成長 雪迪龍致力綜合環保平臺

　　導讀：根據2014年上半年報顯示，雪迪龍環境檢測業務呈現高速增長的勢頭，中小鍋爐市場已經開始逐步啟動，脫硫監測產品訂單增勢明顯，下半年值得期待。雪迪龍致力于綜合環保業務平臺的構建和行業并購整合。

　　據悉，雪迪龍2014年上半年營業收入為2.77億元，同比增長43.8%；歸屬上市公司股東的凈利潤6099萬元，同比增長73.7%，靠近公司一季報時業績預告的上限；EPS為0.22元。環境監測業務的快速增長和投資收益增加，是公司業績大幅增長的主要原因。公司同時預告2014年1-9月凈利潤增速為55%-90%。
　　
　　環保監測業務高成長，業務方向將逐步轉向中小鍋爐、水、空氣領域。2014年上半年公司環境監測系統收入1.94億元，同比增長72.3%。其中，脫硫脫硝產品增速均超過50%，而中小鍋爐脫硫監測產品訂單增長顯著。預計2014-2016年大氣污染治理仍處于高峰期，特別是鍋爐環保監測執法力度將不斷堅強，環境監測系統業務仍將延續景氣高位，預計支撐未來增長的業務領域將逐步轉向中小鍋爐、水質監測和空氣質量監測等領域。
　　
　　二季度業績繼續高增長，下半年值得期待。二季度公司收入增長42.75%，凈利潤增長76.52%，繼續保持較高增速；其中脫硫脫硝監測產品均實現了快速的增長，漲幅均超過了50%；中小鍋爐市場已經開始逐步啟動，脫硫監測產品訂單增勢明顯。2014年公司產能將充分釋放，加上下半年脫硫脫硝業務尤其是脫硝業務的趨勢仍較好，公司有望進一步提高市場占有率，我們預計公司全年業績增速在30%以上，并在下半年呈現收入、利潤逐季提升的趨勢。
　　
　　短期：公司業績主要來自脫硫脫硝市場，為大氣治理主題投資較好標的。1)脫硫脫硝總量增長較樂觀：2014年仍是脫硝高峰，增量較大；脫硫方面，中小發電機組及中小企業的市場得到了快速釋放，加上“十一五”期間安裝的脫硫設備已逐漸進入改造期，需求量比較有保障；同時，中小鍋爐脫硫業務空間較大，公司已有較好的業務儲備。2)運維服務值得期待：公司為脫硫脫硝監測提供全生命周期的運維服務，目前公司在國內已經設立51處營銷和技術服務中心，配備近400名專業服務人員，同時還會繼續投入大量人力物力來保證運維市場的拓展；2014年4月份，公司成為國家環保部批復的19家環保服務業試點單位之一；今年上半年，運維服務業務實現營業收入2591.63萬元，同比增長5.48%，預計隨著國家環保監管力度加大，各污染源脫硝工程的完工并投入使用，運維業務將在后續期間得到較快的增長。
　　
　　長期：綜合環保業務平臺的構建和行業并購整合。1)公司未來有望構建成綜合環保業務平臺：除脫硫脫硝市場外，公司積極布局垃圾焚燒、水質監測系統、大氣監測系統等市場，未來具有較大的發展空間；今年上半年參股思路創新，進入智慧環保領域；投資設立北京雪迪龍檢測技術有限公司，從事第三方檢測業務，積極拓展發展維度。2)并購整合將是公司長期持續成長的必由之路，公司已經做好充分準備。(屬于世界500強的分析儀器公司丹納赫就是通過兼并收購成長起來的。)
　　
　　另外，新工廠擬9月投產產能未有限制。雪迪龍7月24日表示，公司新工廠計劃于今年9月份投產，投產后工廠場地充裕，產能沒有限制，完全可以按照市場的需求提供產品。