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黎明
時間如白駒過隙，一轉眼，距離碧桂園服務那場震動業界的收購案已經過去差不多一年半了。
2020年10月15日，碧桂園服務發布公告稱，碧桂園物業香港及碧桂園生活服務(為公司間接全資附屬公司)與賣方、范滿國及滿國康潔簽訂股權轉讓協議，收購滿國康潔70%股權，總代價24.5億元。
如今，當年并購的成果已經逐步顯現。3月29日，碧桂園服務發布《截至2021年1 2月3 1日止年度全年業績》公告稱，其年內收入由2020年同期約人民幣156億元，增至約人民幣288.43億元，增幅約84.9%。
其中，“城市服務收入”成為各板塊最大的亮點，由2020年度的約人民幣8.84億元增至約人民幣45.29億元，增幅約412.3%，占總收入比約15.7%(2020年同期約5.7%)。
看到這樣驚人的增長數字，以及增長原因中出現的“城市服務”這個關鍵字眼，筆者不禁想探究一下這個話題——自詡為城市治理公共服務探行者及城市運營服務集成商的碧桂園服務，在2020年底收購滿國康潔和福建東飛兩家環衛企業之后，到底“賺”了多少？
而作為被“聯姻”者，康潔等公司又得到了哪些實實在在的好處？對于環衛企業來說，并購究竟是好事還是壞事？
1 碧桂園服務：總收入增幅84.9%，城市服務板塊異軍突起
眾所周知，碧桂園服務[06098.HK]是房地產大佬碧桂園[02007.HK]于2018年分割出去的物業板塊。
當初，碧桂園服務在招股書中是這樣寫的：“現階段公司主要業務為物業管理服務、社區增值服務、協銷服務及其他業務……”可見，碧桂園服務在剛剛“獨立”的時候，還是老老實實的在“墻內”打轉，沒有想過招攬“墻外”的生意。
可是，商場如戰場。
也許是有了“城市服務”這個更新、更大的發展目標，也許是被寶潤來置業(收購成都三創)、盈峰環境(收購中聯環境)、中山公用(收購名城環境)、建業物業(收購眾幫環境)等企業跑馬圈地似的收購潮所吸引，2020年，碧桂園服務終于出手了。
2020年10月15日，碧桂園服務發布公告稱，碧桂園物業香港及碧桂園生活服務(為公司間接全資附屬公司)與賣方、范滿國及滿國康潔簽訂股權轉讓協議，據此碧桂園物業香港及碧桂園生活服務同意按照股權轉讓協議的條款收購滿國康潔70%股權，總代價24.5億元。(注：滿國康潔于2019年末的經審核合并凈資產價值約為9.05億元，除稅前凈利潤2.35億元，除稅后凈利潤1.91億元。)
時至今日，“聯姻”的雙方已經順利走過了磨合期，合作后的成果也逐漸顯現了出來。從已有的各項數據來看，作為“新東家”的碧桂園服務還真是走了一步好棋。
反觀碧桂園服務2019年、2020年、2021年上半年、2021年年報數據，總收入分別為96.4億元、156億元、115.59億元、288.43億元，三年間增長了約199%！
在業務劃分上，碧桂園服務的營收主要由以下幾個板塊構成：物業管理服務、社區增值服務、非業主增值服務、三供一業業務、城市服務、商業運營服務。從營收數額上看，物業管理服務一直是營收主力，遠超其他板塊。
但是仔細觀察可以發現，自從2020年收購滿國康潔和福建東飛后，碧桂園服務的業務內容和發展布局皆有變動，各個板塊的營收占比也發生了一定的變化。老牌板塊如“物業管理服務”、“非業主增值服務”、“三供一業業務”等似乎正在受到“威脅”。
從2019年至2021年，物業管理服務板塊營收占比逐年降低，分別為60.3%、55.2%、47.8%，2021年更是降到了50%以下！同樣有所降低的還有非業主增值服務、三供一業業務。
與之相反的是，在2019年還是“幾不可聞”的城市服務板塊，則一路飆升至2021年的45.29億元，營收占比15.7%，已然坐穩了營收榜的第二把交椅。
碧桂園服務在2020年年報中也表示：“城市服務收入增長主要源于年內通過收購滿國及東飛所帶來的業務大幅增長。”
2021年上半年，碧桂園服務擴大市政環衛業務拓展，通過整合碧桂園滿國環境科技集團有限公司(下稱“滿國”)及福建東飛環境集團有限公司(下稱“東飛”)，以資源分享、業務協同、資本整合等方式，進一步推動了城市服務的規模化發展。
在2021年業績報告中，碧桂園服務則表示：“年內，我們的城市服務實現收入約為人民幣45.29億元，覆蓋超過150個城市。城市服務業務保持穩健發展，業態結構多元化并初具規模，已形成包括市政公共、產業園區、企事業后勤、空間運營等細分場景下的產品線，陸續承接以天津濱海新區為代表的城市大物業項目；向福建省福鼎市、廣東省湛江市、海南省儋州市、臨高縣提供市政環衛一體化服務。”
環衛衛生是城市服務的重要組成部分，有了康潔和東飛兩個老牌環衛公司的“加盟”，有了一定品牌影響力、市場占有率的環衛合作伙伴的鼎力相助，碧桂園服務有效彌補了自身在市政環衛領域的“短板”，加強了城市服務相關專業業務的能力，亦提升了企業對政府客戶的綜合品牌價值。
更重要的是，通過此次并購，碧桂園服務成功的跳出了物企的“老三樣”業務”，尋找到了新的盈利增長點。
對此，碧桂園服務在前景及未來計劃中這樣寫道：“我們將重點聚焦于市政、空間運營、產業園區、校園、醫院五大核心賽道，已發布包括城市智慧全域停車、產業園區運營服務等產品體系……構建城市服務領域的專業能力，展現碧桂園服務作為新型城市治理服務探行者的戰略定位及深耕決心。”
未來，筆者認為，這次收購還將對碧桂園服務產生持續性的深遠影響。
2 康潔：沖上虎年環衛榜首位，中標喜報停不下來！
俗話說，“大河有水小河滿，大河無水小河干”。一年多下來，碧桂園服務賺了個盆滿缽滿，那么傍上“大金主”的康潔和東飛如何呢？
由于篇幅有限，這里僅僅以康潔為例，說一說并購給環衛企業帶來的深遠影響。
據環境司南數據監測顯示，2020年1-9月份，康潔科技(碧桂園滿國控股子公司)共中標28個項目，平均每個月3.1個。而2020年10月23日到2020年11月26日，1個月內，康潔科技在山東、安徽、江西、陜西、內蒙古五省中標各類項目8個，是前9個月平均值的2.58倍，拿單效率大大提升。
另據筆者統計，康潔科技2021年全年共計中標30余個項目，中標金額合計約為14.67億元，其中不乏滁州市來安縣汊河項目(1.17億元)、陜西省涇陽縣城項目(1.98億元)、安徽省亳州市譙城區項目(2.65億元)等上億大單。(資料來源：康潔科技、滿國康潔)
進入虎年，康潔科技更是氣勢如虹，喜訊不斷。2022年1月11日至1月15日，康潔連中6單，合同總額超8億。其中，更有“云南西雙版納州景洪市城鄉環衛一體化項目(4.86億元)”、“江西省中標上栗縣農村環衛一體化項目(2.64億元)”等讓業界羨慕的項目。
環境司南數據顯示，康潔科技當時曾經一鼓作氣沖上了“虎年環衛榜首位”，成為2022年度環衛行業首個完成8億級的環衛企業。
有了這樣的開門紅，康潔喜不自勝，用了極其自豪且帶感的一句話來形容自己此刻的心情：“中標喜報根本停不下來啊！”
對康潔來說，“聯姻”的好處不止體現在業績上的高速增長，更深遠的影響還在于通過碧桂園服務廣泛的業務合作伙伴資源(特別是政府端)進行了合約拓展和規模擴展。
2021年10月，康潔科技集團有限公司西北大區與山西紅馬甲集團簽署戰略合作協議。
2021年9月26日，毛里求斯晉非合作區專項推介會在長沙召開。碧桂園滿國集團作為簽約方出席了本次推介會。
2021年12月14日，康潔科技集團與棗陽市政府簽署合作協議，雙方將在智能化新能源環衛裝備和城鄉環衛服務、綜合治理等領域進行深入合作。
此外，加入碧桂園之后，康潔在各個領域內的榮譽獎項也是拿到手軟。
2020年10月，康潔科技集團獲評中國環境衛生行業AAA級信用企業。
2020年11月，碧桂園滿國環境科技集團運營的涇陽環衛一體化《以模式為依托，以體系為支撐，打造環衛一體化“涇陽模式”》入選中國城市環境衛生協會典型案例。
2021年1月，康潔科技集團環衛產業智能創新中心入選山東省服務業創新中心典型案例。
2021年3月，康潔科技集團成為山東省首家服務業領域5A級標準化良好行為企業，是山東省服務業領域唯一一家獲此殊榮的企業!
2021年7月，碧桂園滿國環境科技集團榮獲2021年度第一批中國環境衛生行業企業AAA級信用企業。
2021年12月，經上海市高新技術企業認定管理工作領導辦公室組織專家評審，認定康潔科技集團有限公司為國家高新技術企業。
2022年1月，中國城市環境衛生協會公布了2021年環衛行業典型案例。其中，碧桂園滿國集團提報的《昌邑市生活垃圾收運體系模式》被評為2021年環衛行業示范案例，《新能源裝備助力“雙碳”高速發展 》等三項被評為2021年環衛行業入選案例。
2022年1月，2021品牌強國(博鰲)經濟論壇上，碧桂園滿國集團榮獲“2021品牌強國(環衛行業)十大創新力企業”，碧桂園滿國集團聯席董事長、總裁高文奎榮獲“2021創新中國(環衛行業)十大榜樣人物”榮譽稱號。
……
可以說，背靠大樹一年多，康潔這場“聯姻”真不虧！
企查查數據顯示，2021年至今，碧桂園滿國已經新增碧桂園滿國(河北)城市環境服務有限公司、碧桂園滿國(貴州)環境科技有限公司、碧桂園滿國(石家莊)環境治理服務有限公司等投資企業10余家。
筆者認為，碧桂園滿國的擴張之路或已進入一段密集爆發期，值得業界持續關注。
3 環衛并購之風猛烈，有“雙贏”也有風險
自從2014年桑德環境收購深圳豐采，開啟環衛公司并購先河之后，就再也沒人能阻止這些企業家們合作的腳步了。
對于并購者來說，有的是為了更好的資源整合，擴大現有業務范圍；有的是為了進軍環衛領域，在大物業戰略下尋找新的利潤增長點；有的則是想跳出原有的圈子，實現業務轉型……
對于被并購者來說，大部分是為了尋求更多的資金支持，也有的是為了享受“環衛+”雙輪驅動帶來的便利，還有的則是期望通過“合縱連橫”抱團發展。
有媒體稱，2021年度為“環衛并購大年”，因為這1年里先后有10多家環衛公司或主營業務包括環衛服務的物業公司被收購。比如，雅生活服務收購明日環境等5家企業；世茂天城并購金沙田科技、深兄環境等多家企業；龍光服務并購奇嶺環境；旭輝永升并購美中環境……
到了2022年，這股并購之風似乎刮的更猛烈了。2月7日，普邦股份(002663.SZ)發布公告稱，公司控股子公司與保利物業(06049.HK)、珠海橫琴眾城智潔投資合伙企業簽署《合資合作協議書》，共同設立保利環境服務(廣東)有限公司。該公司注冊資本1.5億元，其中保利物業出資9750萬元！為了在大物業戰略下尋找新的利潤增長點，成立合資公司也成為保利物業布局新業務的方式之一。
但是，并不是所有并購都是“善始善終”的。
綜上所述，筆者認為，“聯姻”的利益固然誘人，但風險也是確實存在的。各位“大佬”不能只看到如碧桂園服務合作康潔、盈峰環境攜手中聯環境這般“珠聯璧合”的成功案例，也要看到如佳兆業美好、城發環境這般“無疾而終”的例子。
總之，“領證”前需謹慎考察，從市場需求和自身定位和發展目標出發，才最易達到“雙贏”的效果。
附：康潔發展大事記
2010年，昌邑市康潔環衛工程有限公司成立，2019年11月，變更為“康潔科技集團有限公司”。
2015年3月，昌邑市滿國環衛工程有限公司成立，為昌邑市康潔環衛工程有限公司的控股股東(80%)。
2017年5月，昌邑市滿國環衛工程有限公司 變更為“山東滿國康潔環衛集團有限公司 。
2020年10月，碧桂園收購滿國康潔70%股權，公司實際控制人變更，從“范滿國”變更為“碧桂園物業香港控股有限公司”。
2021年1月22日，“山東滿國康潔環衛集團有限公司”變更為“碧桂園滿國環境科技集團有限公司”。（注：原文有刪改）
原標題：25億元驚天并購之后，碧桂園服務增長84%，康潔拿單停不下來！
