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黎明
我國工業廢水處理起步較早，多年的發展形成了較為充足的產能，目前產能利用率52%左右，各細分行業的供需基本平衡，預計未來僅有少量新增及改造需求會帶來200~300億的投資，增速較慢，但經研究分析，工業廢水第三方運營市場仍有較大發展潛力，值得相關企業持續關注。
至于如何制勝這一市場，本文提出了三個關鍵：
關鍵一：開發多元產品線，打破細分行業技術壁壘
關鍵二：延伸全產業鏈業務，提供技建運多項能力
關鍵三：創新商業模式，多措并舉提高收入和盈利
到2025年，工業廢水第三方運營市場有望高速增長至600億元
我國工業廢水處理起步較早，從20世紀60年代試點單廠處理模式，到如今形成一級與二級集中處理并行的模式，已經發展了數十年。多年的發展也形成了較為充足的產能，目前產能利用率在52%左右，各細分行業的供需基本平衡，預計未來僅有少量新增及改造需求會帶來200-300億的投資，增速較慢。但經研究分析，工業廢水第三方運營市場仍有較大發展潛力，主要來自兩大驅動力：
驅動力一：我國工業廢水處理量將以1.87%的復合增速緩慢增長
根據《中國環境統計年鑒》公開數據，2011~2015年間，我國工業廢水處理總量呈下降趨勢，經計算發現，其中的工業廢水產生率也在逐年下降，2015年只有33%，遠低于發達國家水平，極有可能存在偷排漏排的情況。以韓國為例，2010~2014年間平均工業廢水產生率為71%，盡管我國與韓國工業結構不同[1]，工業廢水產生率也不至于不足韓國的1/2。即便假設我國工業廢水產生率僅上升至40%，每年仍將有10億噸左右的增長空間(如圖1)。
驅動力二：第三方運營占比將持續提升
我國工業廢水第三方運營市場尚處初期階段，2015年第三方運營占比僅20%，而對比美國2007年這一數字占比為36%，到2017年提升至60%，可見我國仍有較大提升空間。綜合而言，有三大因素利好第三方運營市場釋放：
一是政策持續加碼，在環境治理領域大力推廣第三方治理。在制度上，政府建立排污市場化機制，是第三方治理得以推廣的核心動力：一方面，執行排污許可、環保稅等制度，企業按照排放的污染物繳納環境稅，按照環境稅的獎懲制度，將更有動力尋求專業的第三方治理機構，以實現達標和低于標準排放；另一方面，允許排污權交易，第三方治理取得的污染物減排量可以計入排污單位的排污權賬戶，經交易后產生利潤，并通過合同約定與排污單位共享排污權收益。在資金上，包括污染防治專項資金、減免15%的稅收、設立綠色發展基金等多種方式，為第三方運營企業提供資金支持。
二是排放標準趨嚴，自行處理難度加大。中央環保督察已完成全覆蓋，最新的第二輪、第三批下沉工作任務也已基本完成，8個中央生態環境保護督察組于2021年4月6日至4月9日陸續進駐8個省(區)開展督察。此外，我國自2008年起持續發布及修訂了包括造紙、化工等行業在內的水污染物排放標準，不斷收緊水污染物排放的限值(如圖2)。過去，部分企業內部的廢水處理設施處于非正常運行狀態，開工率低、處理質量低，不利于達標排放，第三方運營的重要性日漸凸顯。
三是工業廢水集中處置需求增大。集中處置需求一部分來自小規模產廢企業，這些企業產污量較小，尤其是日排放量在5噸以下的企業，自行處理并不具經濟性。多地政府已著手建設工業廢水集中處理中心，由第三方企業負責統一集中處置，減輕小企業廢水處理壓力；另一部分需求來自工業園區，退城入園政策下，未來大部分工業企業，尤其是產廢量大的工業企業，都將集中在工業園區，廢水則一般由集中處理設施統一處理。以長江經濟帶為例，截至2020年12月，1064個省級及以上工業園區均已建成廢水集中處理設施。
基于以上考慮，預計我國工業廢水第三方運營市場“十四五”的復合增速將達到11.75%，第三方運營占比將提升至50%左右，到2025年將突破600億的收入規模(如圖3)。
制勝第三方運營市場的三個關鍵
關鍵一：開發多元產品線，打破細分行業技術壁壘
我國工業廢水上游行業相當分散，即使是運營規模最大的化工行業，其占比也只有18%(如圖4)。
不同行業廢水的處理方式大不相同，且存在較高的技術壁壘，工業廢水治理企業通常只能專注于某一個或某幾個細分領域，導致當前行業競爭格局分散，頭部企業市場占有率偏低，“小而散”是主流狀態(如圖5)。
對標國外成熟市場，行業集中度將隨著市場發展提升，有多元化技術儲備的企業競爭優勢更大。例如，美國工業廢水市場進入成熟期后，誕生了Nalco和GE水處理兩大龍頭(如圖6)，在水處理劑的市場份額合計達到49%，多元化的產品線則是他們的核心競爭力之一。
Nalco在工業水處理領域擁有豐富的產品線，行業覆蓋面廣，包括石油天然氣、造紙、食品與飲料、建筑、制藥、有機化學、電力、采礦、金屬等30多個行業；同時在重點行業進行全產業鏈深度儲備，除水務部門外，成立能源部門與造紙部門，分別服務于石油天然氣行業及造紙行業，技術覆蓋行業的上、中、下游全產業鏈。
GE水處理同樣覆蓋多個行業，包括鋼鐵、電力、煉油、化工、食品飲料、電子、采礦、航空航天、中型和輕型制造等，含多個重點工業行業；并在水處理全過程進行深度儲備，提供的水處理藥劑涉及水處理過程的各個方面，包括沉積物控制、防腐蝕、生物污損控制、消泡劑、爐邊添加劑、廢水澄清、粉塵控制、金屬和塑料預處理、破乳劑、氣味控制等。
關鍵二：延伸全產業鏈業務，提升技建運多項能力
第三方運營模式主要有存量托管運營(O&M)和工程總包+托管運營(EPC+O)兩種，在O&M模式中，企業只需負責托管資產的運營維護和升級改造；EPC+O模式則要求企業在技術、建設、運營全流程均有對應的能力，延伸至全產業鏈。
當前萬邦達、博世科、碧水源、清水源等頭部企業已著手布局全產業鏈，主要延伸方式有自行組建、合作、并購三種。以清水源為例，其在發展初期主要專注于水處理劑的研發生產，2015年成立清水源上海環保科技有限公司，作為其人才與技術研究中心，此后，清水源開始向工程、運營延伸，2016年全資并購河南同生環境工程有限公司， 2017年并購陜西安得科技實業有限公司，分別作為集團的項目運營中心和工業水處理終端服務中心。
關鍵三：創新商業模式，多措并舉提高收入和盈利
通過商業模式創新增加運營收入，提高盈利能力，當前有兩個主流方向(如圖7)。
一是在處理基礎上，增加資源化利用環節，從工業廢水中提取出可銷售的鹽產品，同時將處理后的水回用至工業企業。該模式從經濟效益看，形成回用水與鹽兩大產品，在污水處理費的基礎上增加了水費及產品銷售收入；從環境效益看，提高了工業廢水零排放的可能性。據了解，倍杰特位于內蒙古烏海的示范項目，將生活污水與工業園區廢水混合后，進行資源化利用，總投入為1.4億，均由企業作為技改費出資，一方面實現了零排放，一方面創造了較高的收入，目前年收入7000萬，利潤達4000萬。
二是將工業廢水處理與工業園區的固廢處理相結合，通過余熱回收等方式，達到協同處置的目的。從環保角度看，在工業園區內將廢水和固廢協同處置，能夠提高能源利用效率；從產廢企業角度看，該模式為企業提供一攬子解決方案，便捷性高；從治理企業角度看，增加了固廢處置收入。例如，蘇伊士打造的工業園區循環經濟模式，為工業園區提供從工業供水廠、工業污水廠的設計、建造和運營到有害廢物處理的全面解決方案，在上海化工園區、常熟新材料產業園等落地應用；國內企業如萬邦達也在吉林和黑龍江等地積極布局危固廢處理業務，計劃將工業廢水處理業務與危固廢處理結合，為能源企業或工業園區提供從廢水到廢渣的一攬子服務，目前已積極研發相關技術，開展相關業務策劃。
[1]我國黑色金屬冶煉業占比較大，該行業60%的工業水都用作冷卻水處理，回用率高，因此我國的工業廢水產生率會略低于韓國。
關于《第三方運營市場高速增長，工業廢水治理企業應把握好三個關鍵》
本報告基于對工業廢水市場的深入研究，結合辰于咨詢公司近期完成的相關咨詢項目經驗完成。
報告采集的數據截至2021年5月。
原標題：第三方運營市場高速增長，工業廢水治理企業應把握好三個關鍵
