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諾順塑業
【中國環保在線 原創視點】2018年是個不尋常的年份。這一年，去杠桿、資本市場的調整接踵而來，證監會日益為上市公司的并購重組“松綁”，越來越多的環保企業轉型跨界做環保。一次次大手筆投資，一系列連環并購，引發環保行業一次次浪潮。
從大環境來看，生態文明建設持續深入推進，環保執法力度不斷加大，國內環保需求不斷激活，環保產業的市場規模持續擴張。隨著產業發展升級，過去依靠資金、價格的野蠻競爭手段，轉變為技術、人才及服務的競爭。
“前幾年環境產業處在一個快速發展或野蠻生長階段，企業急于擴大規模、占領市場，而現在面臨的是強監管形勢下如何轉變和適應政策要求。”錦江生態產業集團總經理唐燚分析說。
尤其是國家嚴控金融風險政策的出臺，讓不少環保企業受到一定程度的影響，但這也將從側面加速行業的整合趨勢。
另外，環保企業綜合化發展，也促進不少環保企業通過橫向、縱向并購，實現優勢互補，延伸企業的產業鏈。
“現在環境產業仍較分散，在這種格局下，行業必將面臨新一輪洗牌。比如，今年盈峰環境并購長沙中聯重科環境產業有限公司，就是通過資本手段大舉進行產業整合。”全國工商聯環境商會會長趙笠鈞說。
按照趙笠鈞的說法，走并購整合之路是環境產業大趨勢，“預計未來兩到三年，環保產業可能會重新洗牌，整個行業通過新的并購和整合將促使環保產業的升級以及格局逐步實現向大而強的轉變，行業效益進一步提高。”
業內不少專家和分析機構一致認為，在未來5~10年內，環保產業將經歷分化和集中的過程，秉承“強者恒強”的馬太效應，部分的規模和占比將越來越大，大量的社會資金也將紛紛涌入這些“獨角獸”。
面對這樣的趨勢，環保企業應該如何做？除了要借助政策支持外，環保企業還應當跳出傳統的窠臼，創新發展，充分發揮專業優勢，在一些細分領域重新配置資源，盡量避免低價惡意競爭。
經濟學家管清友也指出，環保企業要在新的競爭環境中脫穎而出，必須將技術創新作為核心動力，加大對重點共性技術和應用技術的投入力度，同時更加注重與科研機構、大專院校等的技術合作，加快產學研結合。
綜合多方面的因素，我們認為，2019年融資環境偏緊的情況將持續一段時間，現金流成為制約環保公司業績增長的關鍵要素。隨著環保產業洗牌加速，擁有融資成本優勢、運營資產和核心技術的公司將獲得的整合機會，具備并購整合能力的企業市占率提升可期。
站在投資角度，建議關注垃圾焚燒、水務、危廢、大氣、環衛、監測等高景氣、現金流好、業績穩健的細分領域。
