體系建設(shè)遭遇三掣肘 難阻綠色金融井噴式增長(zhǎng)

　　【中國(guó)環(huán)保在線 市場(chǎng)行情】綠色金融，是將環(huán)境影響的潛在的回報(bào)、風(fēng)險(xiǎn)和成本作為重要的因素，納入投資決策中，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的一種創(chuàng)新性的金融模式。與傳統(tǒng)金融的區(qū)別，在于其關(guān)注環(huán)境和社會(huì)效益，努力將具有“公共物品”或“準(zhǔn)公共物品”性質(zhì)的環(huán)境成本或收益“內(nèi)部化”，追求金融活動(dòng)與環(huán)境保護(hù)、生態(tài)平衡的協(xié)調(diào)。
　　　　
　　2008年金融危機(jī)后，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，地緣沖突與政局變動(dòng)等一系列“黑天鵝”事件無不考驗(yàn)著金融市場(chǎng)的穩(wěn)定能力。與此同時(shí)，氣候變化這一長(zhǎng)時(shí)間被人們忽視的問題已經(jīng)成為面臨的共同挑戰(zhàn)，引起世界各國(guó)政府、社會(huì)以及企業(yè)的重視。
　　
　　在這一背景下，綠色金融概念近年來得到大力推廣。在中國(guó)，綠色信貸近年來呈現(xiàn)出快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。截至2015年，我國(guó)綠色信貸余額已占全部貸款余額的10%，而且這個(gè)比重還在不斷上升。
　　
　　然而，僅僅依靠綠色信貸這一單一金融工具還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能促進(jìn)整個(gè)金融體系共同來推動(dòng)我國(guó)的綠色投資發(fā)展，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的綠色轉(zhuǎn)型。因此，2015年9月份，中共中央、國(guó)務(wù)院在《生態(tài)文明體制改革總體方案》當(dāng)中明確提出要構(gòu)建我國(guó)的綠色金融體系。在2016年的政府工作報(bào)告，以及之后通過的“十三五規(guī)劃綱要”都明確提出要大力發(fā)展綠色金融。
　　
　　2015年底，綠色債券市場(chǎng)在我國(guó)正式啟動(dòng)，半年多時(shí)間里，發(fā)展速度驚人。中國(guó)人民銀行研究局經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿指出，從年初至7月中旬，我國(guó)發(fā)行的綠色債券已經(jīng)達(dá)到750億元人民幣，占同期綠色債券發(fā)行量的33%，“中國(guó)已經(jīng)成為大的綠色債券市場(chǎng)”。
　　
　　中國(guó)綠債發(fā)行加快
　　
　　據(jù)《綠色金融半年報(bào)》顯示，2016年上半年我國(guó)綠債市場(chǎng)共計(jì)發(fā)行549億元，占規(guī)模的29.3%，于其他經(jīng)濟(jì)體。截至6月底，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)綠債余額為569億元，加上中資機(jī)構(gòu)境外綠債余額17億美元，合計(jì)占綠債余額8.6%。
　　
　　業(yè)界姿資深人士魯政委指出，相比于綠色金融3000億元的預(yù)期目標(biāo)，這一規(guī)模尚有較大距離。這也預(yù)示著，下半年我國(guó)綠色債券市場(chǎng)還將迎來井噴式增長(zhǎng)。“下半年伊始，我國(guó)綠債市場(chǎng)就已經(jīng)顯示出強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，7月國(guó)內(nèi)市場(chǎng)綠債發(fā)行量達(dá)到430億元，中資機(jī)構(gòu)境外發(fā)行30億美元，兩項(xiàng)合計(jì)超過了上半年累計(jì)水平，發(fā)行速度進(jìn)一步加快。”
　　
　　此外，綠色信貸資產(chǎn)證券化也在“小跑前進(jìn)”。據(jù)了解，興業(yè)銀行此前成功發(fā)行了總金額為26.457億元的綠色信貸資產(chǎn)支持證券，并獲得超2.5倍認(rèn)購，成為國(guó)內(nèi)首單綠色信貸資產(chǎn)支持證券。
　　
　　而在中國(guó)證監(jiān)會(huì)近日發(fā)布的《踐行綠色發(fā)展理念，明確監(jiān)管要求》文章中，證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步指出將推進(jìn)綠色債券發(fā)行試點(diǎn)工作，適時(shí)發(fā)布綠色債券指數(shù)、設(shè)立綠色債券板塊，不斷完善相關(guān)制度規(guī)則，并將參照綠色公司債券相關(guān)要求推進(jìn)綠色資產(chǎn)證券化工作。
　　
　　此外，證監(jiān)會(huì)還明確對(duì)于現(xiàn)金流入中包含中央財(cái)政補(bǔ)貼的可再生能源發(fā)電、節(jié)能減排技術(shù)改造、能源清潔化利用、新能源汽車及配套設(shè)施建設(shè)、綠色節(jié)能建筑等領(lǐng)域的項(xiàng)目現(xiàn)金流中來自按照國(guó)家統(tǒng)一政策標(biāo)準(zhǔn)發(fā)放的中央財(cái)政補(bǔ)貼部分（包括價(jià)格補(bǔ)貼）可納入資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)。
　　
　　亟待完善政策機(jī)制
　　
　　但也有業(yè)內(nèi)人士指出，由于激勵(lì)政策力度有限、企業(yè)環(huán)境信息披露不足、綠色項(xiàng)目認(rèn)證體系滯后等問題，金融業(yè)介入環(huán)境保護(hù)領(lǐng)域的積極性仍然較低，綠色金融體系建設(shè)任重道遠(yuǎn)。中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《2015年度中國(guó)銀行業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告》顯示，截至2015年年底，中國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)綠色信貸投放余額為8.08萬億元，占各項(xiàng)貸款余額的9.68%。從銀行業(yè)貸款余額結(jié)構(gòu)來看，綠色信貸占比還處于較低水平。
　　
　　海南省生態(tài)環(huán)境資源保護(hù)廳廳長(zhǎng)鄧小剛對(duì)此認(rèn)為，僅靠對(duì)商業(yè)銀行設(shè)置綠色信貸指標(biāo)考核不具有商業(yè)可持續(xù)性，難以刺激綠色金融投資需求。“如果‘綠色項(xiàng)目’和‘非綠項(xiàng)目’能產(chǎn)生同樣的經(jīng)濟(jì)效益，大家自然愿意投‘綠色項(xiàng)目’。”中國(guó)工商銀行城市金融研究所所長(zhǎng)周月秋表示，復(fù)雜的評(píng)估認(rèn)證決定了綠色項(xiàng)目的融資成本高于一般項(xiàng)目，而目前補(bǔ)貼、減稅等激勵(lì)政策力度有限，難以提高綠色項(xiàng)目回報(bào)率。
　　
　　企業(yè)的環(huán)境信息不對(duì)稱。企業(yè)環(huán)境信息披露可為投資者呈現(xiàn)企業(yè)環(huán)境表現(xiàn)，也能為資本市場(chǎng)開發(fā)綠色金融產(chǎn)品提供數(shù)據(jù)參考。周月秋表示，目前企業(yè)的環(huán)境信息披露以簡(jiǎn)單的定性描述居多，定量數(shù)據(jù)化呈現(xiàn)較少。
　　
　　中國(guó)金融學(xué)會(huì)綠色金融專業(yè)委員會(huì)副秘書長(zhǎng)王遙對(duì)此介紹說，按照證券法要求，上市公司發(fā)生突發(fā)環(huán)境事件必須及時(shí)披露相關(guān)信息。但通過梳理2003年到2013年上市公司發(fā)生的149起突發(fā)環(huán)境事件，她發(fā)現(xiàn)只有不到三成的上市公司在48小時(shí)內(nèi)披露，絕大多數(shù)公司在一周后才公布。
　　
　　多位專家表示，認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)多樣也在一定程度上阻礙了綠色債券發(fā)展。以綠色債券為例，按照不同類型，項(xiàng)目認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)分別由央行、發(fā)改委、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)制定。除證監(jiān)會(huì)參照央行綠金委的認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)外，銀監(jiān)會(huì)和發(fā)改委各自都有一套系統(tǒng)內(nèi)部認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)。
　　
　　有望成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新引擎
　　
　　一般而言，綠色金融是金融部門促進(jìn)節(jié)能減排的一系列政策、制度安排及實(shí)踐，是在金融經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中注重對(duì)生態(tài)環(huán)境的保護(hù)及環(huán)境治理，加強(qiáng)對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源的引導(dǎo)和配置，引導(dǎo)資金從高污染、高能耗的產(chǎn)業(yè)流向有利于生態(tài)保護(hù)及環(huán)境污染治理的產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展。
　　
　　馬駿進(jìn)而介紹說，“十三五”期間，我國(guó)需要建立一個(gè)系統(tǒng)、有效的綠色金融體系，通過有限的財(cái)政資金撬動(dòng)幾倍乃至十幾倍的社會(huì)資本投入綠色產(chǎn)業(yè)，解決環(huán)境問題，并推動(dòng)環(huán)境相關(guān)的新能源、清潔交通、生態(tài)農(nóng)業(yè)等相關(guān)綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展，以促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的全面升級(jí)。
　　
　　值得注意的是，我國(guó)銀行業(yè)正積極開展綠色金融實(shí)踐。目前我國(guó)的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)綠色信貸規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，貸款結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。2015年，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的綠色貸款超過7萬億元，較上年增長(zhǎng)16.7%；其次，綠色債券市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，相關(guān)的制度辦法已經(jīng)于2015年底正式出臺(tái)，各家中資銀行相繼成功發(fā)行綠色金融債券；此外，碳金融市場(chǎng)發(fā)展迅速，截至去年底已有7個(gè)碳排放交易試點(diǎn)城市，共納入控排企業(yè)和單位2000家。
　　
　　而“綠色金融市場(chǎng)一旦形成以后，甚至成為國(guó)家的發(fā)展戰(zhàn)略，受到各級(jí)政府的重視，有補(bǔ)貼和便利，這種情況下容易產(chǎn)生把形式放在內(nèi)容之上的問題，也就是說并沒有真正的實(shí)行綠色金融，但卻貼一個(gè)綠色金融的標(biāo)簽。”世界銀行前東亞與太平洋金融發(fā)展局金融專家王君指出，面對(duì)這種挑戰(zhàn)，體制建設(shè)需要跟上，防止弄虛作假，尤其是以綠色金融來騙取國(guó)家資金支持的，要有事后追責(zé)機(jī)制。
　　
　　王君認(rèn)為，有必要建立綠色金融的指標(biāo)體系和可靠的數(shù)據(jù)庫。“只有做到這樣，財(cái)政的補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠等才有基礎(chǔ)。當(dāng)企業(yè)說需要財(cái)政出來支持綠色信貸，這時(shí)候政府就有依據(jù)，不至于又落下一個(gè)不支持節(jié)能減排、不支持綠色發(fā)展的罪名。如果很多企業(yè)濫竽充數(shù)的話，會(huì)使綠色金融、綠色信貸的信譽(yù)受到影響。”
　　
　　（參考資料：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)、中國(guó)證券報(bào)、金融界、工人日?qǐng)?bào)）