水污染治理親睞PPP模式 萬億市場欲攜手民資同行

　　【中國環(huán)保在線 市場行情】作為《水污染防治行動計劃》實(shí)施細(xì)則的重要組成部分，財政部、環(huán)保部正在醞釀一系列鼓勵政策，促進(jìn)和規(guī)范水污染防治領(lǐng)域政府和社會資本合作，并逐步將水污染防治領(lǐng)域全面向社會資本開放。
　　　　
　　在當(dāng)前水污染防治項(xiàng)目率普遍偏低的大環(huán)境下，政府和社會資本如何“聯(lián)姻”？財政部、環(huán)境保護(hù)部日前聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推進(jìn)水污染防治領(lǐng)域政府和社會資本合作的實(shí)施意見》，明確規(guī)范水污染防治領(lǐng)域政府和社會資本合作項(xiàng)目操作流程。
　　
　　根據(jù)《意見》，飲用水水源地環(huán)境綜合整治將成為推進(jìn)政府和社會資本合作的重點(diǎn)領(lǐng)域。為建立機(jī)制，《意見》強(qiáng)調(diào)綜合采用使用者付費(fèi)、政府可行性缺口補(bǔ)助、政府付費(fèi)等方式，分類支持經(jīng)營性、準(zhǔn)公益性和公益性項(xiàng)目，并通過土地開發(fā)、生態(tài)旅游等收益創(chuàng)造能力較強(qiáng)的配套項(xiàng)目資源吸引社會資本參與。
　　
　　《意見》要求地方各級財政部門統(tǒng)籌運(yùn)用水污染防治專項(xiàng)等資金，對合作項(xiàng)目予以適度政策傾斜，逐步從“補(bǔ)建設(shè)”向“補(bǔ)運(yùn)營”、“前補(bǔ)助”向“后獎勵”轉(zhuǎn)變；同時，支持社會資本建立環(huán)境保護(hù)基金，重點(diǎn)資助政府和社會資本合作項(xiàng)目，鼓勵環(huán)境金融服務(wù)創(chuàng)新。為此，環(huán)保部門將進(jìn)一步完善水污染防治領(lǐng)域特許經(jīng)營管理制度，降低準(zhǔn)入門檻，清理審批限制，拓寬社會資本投入渠道。
　　
　　全面向社會資本開放
　　
　　“《意見》是落實(shí)《水污染防治行動計劃》的一項(xiàng)財政政策，對于促進(jìn)多元融資，努力破解制約社會資本投入的瓶頸具有重要導(dǎo)向作用。”環(huán)保部規(guī)劃財務(wù)司司長趙華林說。
　　
　　在環(huán)境保護(hù)中，政府和社會資本合作領(lǐng)域主要是以城市污水處理、垃圾處理處置為主，一般采用BOT、TOT等模式。值得注意的是，兩部委印發(fā)的《意見》將政府和社會資本合作領(lǐng)域拓展到飲用水水源地環(huán)境綜合整治、湖泊水體保育、河流環(huán)境生態(tài)修復(fù)與綜合整治等城市污水、垃圾處置外的項(xiàng)目。該《意見》同時提出，將逐步實(shí)現(xiàn)水污染防治領(lǐng)域全面向社會資本開放，推廣運(yùn)用PPP模式。
　　
　　趙華林介紹，《意見》堅持存量為主，以費(fèi)價機(jī)制透明合理、現(xiàn)金流支撐能力相對較強(qiáng)的存量項(xiàng)目為主，便于盤活存量資產(chǎn)和分步實(shí)施。
　　
　　按照《意見》，鼓勵結(jié)合項(xiàng)目自然條件和技術(shù)特點(diǎn)，創(chuàng)新融資模式，盤活存量資產(chǎn)，形成改進(jìn)項(xiàng)目運(yùn)營管理的有效途徑，構(gòu)建社會資本全程參與、全面責(zé)任、全生命周期管理的規(guī)范化PPP模式。同時，對納入國家重點(diǎn)支持江河湖泊動態(tài)名錄或水污染防治專項(xiàng)資金等相關(guān)資金支持的地區(qū)，采取差異化的合作模式與推進(jìn)策略，推進(jìn)PPP模式。
　　
　　目前，環(huán)境保護(hù)專項(xiàng)資金主要以投資補(bǔ)助的形式支持污染防治項(xiàng)目建設(shè)，資金不能用于污染治理設(shè)施運(yùn)營、政府采購等方面。
　　
　　趙華林表示，針對PPP項(xiàng)目政府和社會資本長期合作性質(zhì)及純公益項(xiàng)目主要采用政府付費(fèi)的特點(diǎn)，《意見》明確提出了優(yōu)化調(diào)整專項(xiàng)資金使用方向，逐步從“補(bǔ)建設(shè)”向“補(bǔ)運(yùn)營”、從“前補(bǔ)助”向“后獎勵”轉(zhuǎn)變，擴(kuò)大資金來源渠道，對PPP項(xiàng)目予以適度政策傾斜。
　　
　　水污染治理或啟萬億市場
　　
　　事實(shí)上，就在兩部委聯(lián)合下發(fā)《意見》的同時，國務(wù)院近日印發(fā)的《關(guān)于加快推進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)的意見》中，繼續(xù)明確了下一步環(huán)境治理的硬任務(wù)，其中要求用水量力爭控制在6700億立方米以內(nèi)，萬元工業(yè)增加值用水量降低到65立方米以下，農(nóng)田灌溉水有效利用系數(shù)提高到0.55以上，重要江河湖泊水功能區(qū)水質(zhì)達(dá)標(biāo)率提高到80%以上。
　　
　　目前我國環(huán)境保護(hù)工作形勢依然嚴(yán)峻，水污染情況觸目驚心。公開資料顯示，近10年來我國水污染事件高發(fā)，水污染事故近幾年每年都在1700起以上。全國城鎮(zhèn)中，飲用水源地水質(zhì)不安全涉及的人口約1.4億人。水利部近期公布的數(shù)據(jù)顯示，目前我國水庫水源地水質(zhì)有11%不達(dá)標(biāo)，湖泊水源地水質(zhì)約70%不達(dá)標(biāo)，地下水水源地水質(zhì)約60%不達(dá)標(biāo)。
　　
　　水污染治理和節(jié)水等重要環(huán)保項(xiàng)目需要長期、大規(guī)模資金投入，諸如污水處理廠這一普遍的治水項(xiàng)目，通常單個投資規(guī)模都在億元以上，十幾億元甚至幾十億元的也并不罕見。有機(jī)構(gòu)測算，我國要達(dá)到“水十條”制定的2020年目標(biāo)，需要投入4萬億至5萬億元。其中，各級地方政府需要投入約1.5萬億元。
　　
　　對于如何鼓勵社會資本進(jìn)入環(huán)保領(lǐng)域，此前環(huán)保部已經(jīng)進(jìn)行過多次調(diào)研，并且在北京、山東、河北等地進(jìn)行了試點(diǎn)，但“投資高、回報率低”成為橫亙在社會資本和環(huán)保項(xiàng)目之間的一個大難題。
　　
　　國務(wù)院發(fā)展研究中心資源與環(huán)境政策研究所副所長常紀(jì)文對此指出，應(yīng)該首要解決“企業(yè)有錢賺，民眾能負(fù)擔(dān)”的問題。他建議，下一步國家要進(jìn)一步出臺鼓勵政策，著重解決降低社會資本投入環(huán)保領(lǐng)域的資金成本和門檻，例如鼓勵銀行和資本市場開展環(huán)境金融產(chǎn)品創(chuàng)新，拓寬各類參與水污染治理企業(yè)的融資渠道，資本市場可以加快環(huán)境權(quán)益資產(chǎn)證券化的步伐，擴(kuò)大與水污染治理相關(guān)的股票或債券發(fā)行。
　　
　　逾2億元逆市搶籌9只個股
　　
　　市場人士認(rèn)為，隨著政府部門對環(huán)境保護(hù)重視程度的不斷提升，未來在用水、節(jié)水、治水方面的建設(shè)和監(jiān)控會大大加強(qiáng)，水污染治理板塊將迎來發(fā)展機(jī)遇，也為污水處理概念股帶來上漲契機(jī)。
　　
　　來自媒體的報道消息稱，5月6日，30只污水處理概念股中有6只個股逆市上漲，分別為雙良節(jié)能（5.65%）、興源環(huán)境（2.96%）、桑德環(huán)境（2.17%）、大禹節(jié)水（1.99%）、國禎環(huán)保（1.04%）、巴安水務(wù)（0.87%）。
　　
　　當(dāng)日，9只污水處理概念股呈現(xiàn)大單資金凈流入狀態(tài)，累計大單資金凈流入達(dá)2.19億元。其中，桑德環(huán)境（8495.59萬元）、眾合科技（4167.21萬元）、國禎環(huán)保（2893.53萬元）、大禹節(jié)水（1721.89萬元）、興源環(huán)境（1630萬元）、雙良節(jié)能（1231.71萬元）、巴安水務(wù)（https://img56.hbzhan.com/3/20171017/636438568603607408561.jpg4.7萬元）等個股大單資金凈流入均超過1000萬元。
　　
　　近期，關(guān)于大氣、污水治理的話題不斷。首先，北京近日發(fā)布2014年環(huán)境狀況公報；其次，《2015年循環(huán)經(jīng)濟(jì)推進(jìn)計劃》出臺；還有山東制定工業(yè)轉(zhuǎn)型升級計劃；深圳設(shè)立5億元節(jié)能環(huán)保資金，專項(xiàng)支持節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展；國務(wù)院辦公廳印發(fā)《2015年政府信息公開工作要點(diǎn)》，指出由環(huán)境保護(hù)部牽頭落實(shí)推進(jìn)環(huán)境保護(hù)信息公開，加大環(huán)境執(zhí)法檢查依據(jù)、內(nèi)容、標(biāo)準(zhǔn)、程序和結(jié)果公開力度。
　　
　　對于污水處理概念板塊的投資策略，國內(nèi)證券研究所認(rèn)為，關(guān)注相對低估值。從近期機(jī)構(gòu)持倉動向來看，以QFII為代表的海外投資者對于A股環(huán)保板塊均表現(xiàn)出較強(qiáng)的投資興趣，但普遍關(guān)注目前相對較高的估值水平和企業(yè)現(xiàn)金流情況；而其在港股環(huán)保板塊配置基本以北控水務(wù)、光大兩家公司為主，考慮到未來兩地資金互通及聯(lián)動效果日益顯著，從AH股價差、標(biāo)的稀缺、估值優(yōu)勢等角度出發(fā)，建議關(guān)注東江H股、中滔環(huán)保、康達(dá)環(huán)保、綠色動力。
　　
　　就短期A股而言，依然推薦相對估值優(yōu)勢明顯且提升空間較大的桑德環(huán)境、科達(dá)潔能，水處理/PPP領(lǐng)域公司碧水源處于中長期良好配置點(diǎn)，而與“互聯(lián)網(wǎng)＋”結(jié)合為緊密的環(huán)境監(jiān)測領(lǐng)域則在模式創(chuàng)新、業(yè)績彈性等方面擁有較大想象空間，建議關(guān)注聚光科技、雪迪龍等。
　　
　?。ū疚馁Y料來源：光明日報、經(jīng)濟(jì)參考報、中國證券網(wǎng)、中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)）