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霍尼艾格
6月15日晚間，杭州大地海洋環保股份有限公司(簡稱：大地海洋)發布公告，表示將繼續推進公司重大資產重組，即收購浙江虎哥環境有限公司(下稱“虎哥環境”)有關事宜，勢必要促成2023年垃圾分類領域并購“第一單”。
環保在線了解到，該筆交易已經在6月15日被深交所正式叫停，深交所給出的理由是：上市公司未充分披露標的資產評估參數取值與盈利預測的合理性，未及時完成披露標的資產報告期內存在的資金占用、第三方代收貨款、轉貸等情形，因此決定對大地海洋發行股份購買資產并募集配套資金申請予以終止審核。
對此，大地海洋回應稱，鑒于收購虎哥環境符合公司的戰略發展方向，有利于公司延展產業鏈和完善體系布局，有利于公司減少關聯交易，有利于提高公司的資產質量、改善財務狀況、增強持續盈利能力，符合公司和全體股東的利益。經審慎研究與會議審議后，公司仍決定繼續推進該項工作。
收購始末
6月5日，大地海洋發布“發行股份購買資產并募集配套資金暨關聯交易報告書(草案)(修訂稿)”，計劃通過發行股票的方式，從虎哥環境多位持股人手中購買股權，交易價格為9.1億元。交易完成后，大地海洋將持有虎哥環境100%股權。經協商，本次發行股份購買資產涉及的股票發行價格最終確定為25.28元/股。
而事實上，大地海洋與虎哥環境實控人均為唐偉忠、張杰來夫婦，前者主營危廢收集、資源化利用、無害化處置與電子廢物拆解處理等業務，后者主要從事垃圾分類、資源回收等，擁有“前端粗分，末端精細化分揀”特色運營模式。這樣看來，兩家公司算得上是同根同源，只是實控人為了避免內部資源競爭，根據主營業務對其進行了劃分。
按照上述報告書提到的，大地海洋本來計劃通過向合計不超過35名符合條件的特定對象發行股票募集配套資金，募集資金總額不超過5.6億元，不超過本次交易中以發行股份方式購買資產交易價格的100%。當前，其顯然先解決深交所指出的兩項資料披露問題。
大地海洋表示，公司將根據深交所重組委審核意見并結合公司實際情況，協調各方及中介機構，進一步修改、補充和完善收購標的公司的方案及相關申請材料，待相關工作完成后重新提交深圳證券交易所審核，并將根據相關進展及時履行信息披露義務。本次重大資產重組仍存在不確定性。
業績壓力
據機構分析，大地海洋對虎哥環境志在必得，某種程度上也是迫于自身業績下滑的壓力。根據其2021年報、2022年一季報和2022年中報，各報告期內，公司分別實現營收5.27億元、1.49億元和3.63億元，分別實現凈利潤5159.86萬元、569.45萬元和1782.16萬元， 凈利潤同比下降幅度達34.82%、65.47%和39.88%。
相比之下，虎哥環境基于自身區位優勢，在浙江省大力推進“前端收集一站式，循環利用一條鏈，智慧監管一張網”的“互聯網+”生活垃圾分類回收體系。截至2022年末，虎哥環境的服務區域已覆蓋杭州市余杭區、臨平區，湖州市安吉縣，衢州市柯城區、衢江區，紹興市新昌縣等地，鋪設服務站點超450個，服務居民小區超2600個，注冊用戶數量超150萬。
大地海洋認為，虎哥環境已形成標準化、可推廣、可復制的業務模式，未來增長潛力巨大。而借助本次收購，公司可以快速切入居民生活垃圾分類回收和資源化利用這一快速增長的藍海市場，產業布局將更加完善，抗風險能力亦有所增強。同時，虎哥環境也可以通過上市公司的資本平臺進行股權或債權等方式融資，融資渠道將大為拓寬，助力上市公司成為國內具有競爭力的“無廢城市”建設運營服務商。
值得注意的是，大地海洋還與虎哥環境達成了業績“對賭”條款，如果本次收購能在今年12月31日之前完成，虎哥環境承諾在2022年、2023年、2024年實現的經審計稅后凈利潤分別不低于6250萬元、7800萬元和9670萬元。
