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霍尼艾格
逾13億元！在三峽資本控股有限責任公司及長江生態環保集團有限公司成為雄安浦華(即雄安浦華水務科技有限公司)4成股權意向受讓方后，預示著啟迪環境科技發展股份有限公司(啟迪環境)正式進軍“長江大保護”治水圈。
進擊長江治理 下沉水務板塊
股權轉讓完成后，三峽資本獲得股份15%，長江生態環保獲得股份25%。而啟迪環境仍為雄安浦華控股股東，持有其60%股權。除達成股權受讓合作外，三方還同意，在本次股權轉讓完成后，將對雄安浦華進行同比例增資。其中，啟迪環境將對雄安浦華增資1.758億元，三峽資本和長江生態環保將分別對雄安浦華增資0.44億元和0.73億元。
三者還將推動水務平臺協同股東方綜合優勢資源，從水務業務逐步延伸至其他領域。并在污水處理、管網優化、生態修復、智慧環保等諸多方面系統性合作，協同創新，共同參與長江大保護。成立不足一年的雄安浦華，聚焦于水污染治理、環境工程專項設計服務、環保咨詢和市政工程設計服務等。作為啟迪環境水務業務的實施平臺，雄安浦華負責水務項目的市場營銷拓展、項目投資建設與運營管理以及技術研發創新等工作。
截至今年9月底，雄安浦華的營業收入為16.23億元，凈利潤為1.97億元，凈資產為33.34億元。目前，雄安雄安浦華下轄41家子公司，28家供水廠和污水處理廠，日處理量達到300多萬噸。同日，啟迪環境發布公告稱擬以不超過13.16元/股的價格，回購不低于3億元且不超過6億元的公司股份，約占目前公司總股本的1.59%到3.19%。此次交易還將充實公司和雄安浦華的儲備資金，為后續重點研發及市場拓展工作提供保障。
而這，也意味著在經歷了董事長文一波辭職、公司更名、股權變更等變故后，啟迪環境開始踏上了轉型新征程。
去桑德化后，啟迪“獨善其身”
盡管主營業務穩健增長，但在融資政策收緊的大背景下，啟迪桑德受到環保項目前期建設投入大、應收賬款周期較長的影響，出現了資金緊張的問題。尤其是垃圾發電沉淀的資金多，生活垃圾發電要建焚燒爐、廠房，前期投入比較大。在融資政策收緊的大背景下，啟迪桑德受到環保項目前期建設投入大、應收賬款周期較長的影響，出現了資金緊張的問題。
為改善資金狀況，啟迪環境一邊開始戰略轉型，一邊積極引入新的投資者。在三峽集團之前，雄安集團和/或雄安新區管委會控股的基金與清華擬并列成為第一大股東。其中，啟迪科技的控股股東為啟迪控股，清華控股也參股其中。一個月后，董事會會議還通過了變更公司名稱的提議，公司名稱將由“啟迪桑德”變更為“啟迪環境”。隨即，加速拓展水務業務成為公司突圍首選項。
與之形成鮮明對比的是，作為啟迪環境的昔日“老東家”，桑德集團在質押手中所持的啟迪環境股份同時，還進行減持。12月14日，啟迪環境發布股東減持進展公告稱，其股東桑德集團通過集合競價交易，共減持啟迪環境股份1591720股。除減持股份外，桑德集團所持啟迪環境股份部分處于質押狀態。截至同年11月底，桑德集團持有啟迪環境股份1.77億股，質押比例高達99.23%。如果加上桑德集團一致行動人桑德投資控股有限公司，則質押總股數高達2.25億股。
部分項目進展緩慢 前路仍未可知
除去2019年戰略轉型影響，清華系主導下的啟迪環境雖然營收規模一直在增長，但是同比增長率一直呈下降趨勢。據中國經營報此前報道，作為啟迪環境第二大股東，桑德集團產業和啟迪環境目前已完全不相干。而從收入結構來看，清華系入主后的啟迪環境逐漸發展為環衛業務、市政施工、環保設備安裝及技術咨詢業務和再生資源四足鼎力的均衡模式。
另據啟迪環境公告，啟迪環境披露三季報，報告期內實現營業收入73.6億元，同比下滑13.19%；歸母凈利潤4.39億元，同比下滑48.27%。2015年至2019年5月，啟迪桑德經營性現金流量凈額已經有11個季度為負數。這也是清華系入主以來啟迪環境的首次收入負增長。在一位長期跟蹤公司的研究員看來，啟迪桑德轉型環衛業務，可以增加營收，但不能解決現金流問題。
與之對應的是，在2019年11月前半個月內啟迪環境已終止3個PPP項目，涉及金額逾15億元。對于項目突然終止，啟迪環境表示是由于公司未能與業主方就整體建設規模、項目投資調整及污水處理價格等事項達成一致意見。如此看來，對于啟迪環境而言，無論是主動還是被動，轉型都迫在眉睫，不得不為。
