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諾順?biāo)軜I(yè)
國(guó)資入股民營(yíng)上市企業(yè)，在環(huán)保領(lǐng)域，早已不足為奇。
2018年以來(lái)，國(guó)資入股民營(yíng)環(huán)保上市企業(yè)的節(jié)奏明顯加快。本輪國(guó)資與民營(yíng)的融合熱度，持續(xù)到了今年。而今年受關(guān)注的當(dāng)屬中交集團(tuán)全資子公司中國(guó)城鄉(xiāng)控股集團(tuán)有限公司(簡(jiǎn)稱“中國(guó)城鄉(xiāng)”)入股碧水源，成為其第二大股東(參考閱讀：中交集團(tuán)子公司中國(guó)城鄉(xiāng)32億受讓碧水源10.71%股份)。對(duì)于環(huán)境產(chǎn)業(yè)而言，這意味著又一家“土著”環(huán)保民營(yíng)企業(yè)，進(jìn)入了“國(guó)家隊(duì)”。
碧水源作為水務(wù)領(lǐng)域的民營(yíng)，一定程度上和代表著行業(yè)發(fā)展的風(fēng)向標(biāo)。也因如此，很多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，碧水源引入國(guó)資的動(dòng)作，對(duì)行業(yè)的影響是毋庸置疑的。我們通過(guò)梳理其脈絡(luò)，也可預(yù)見(jiàn)這一合作可能引發(fā)的蝴蝶效應(yīng)。
前行不易，民企引入國(guó)資或許是不錯(cuò)的路
無(wú)論是2018年還是今年上半年，從已經(jīng)發(fā)布的企業(yè)業(yè)績(jī)情況來(lái)看，不少企業(yè)面臨了業(yè)績(jī)的下滑、現(xiàn)金流緊張等問(wèn)題。這很大程度上是受到了去杠桿和PPP政策調(diào)整的影響。
這輪風(fēng)波，也帶來(lái)了一系列市場(chǎng)問(wèn)題。首當(dāng)其沖的就是融資難題，無(wú)疑這對(duì)民營(yíng)企業(yè)的殺傷力更大。如銀行信貸方面，民企的貸款利率普遍在基準(zhǔn)利率水平上浮30%-40%，而國(guó)企則上浮10%以內(nèi)。在資產(chǎn)負(fù)債率的要求上，國(guó)企的放款條件是資產(chǎn)負(fù)債率不高于75%，民企則要求不高于65%。
碧水源董事長(zhǎng)文劍平在之前接受采訪時(shí)曾表示，在融資方面，民企的成本太大了，太難了。雖然國(guó)家政策在大力支持民營(yíng)企業(yè)的健康發(fā)展，但落地實(shí)施還需要一定的過(guò)程。
對(duì)于任何一個(gè)產(chǎn)業(yè)或者任何一個(gè)企業(yè)，金融資源的獲得和財(cái)務(wù)成本包括貸款、發(fā)債等等，都是很重要的發(fā)展條件，這是企業(yè)的生命線。另一個(gè)生命線是市場(chǎng)。
面對(duì)這種天然的弱勢(shì)，民營(yíng)企業(yè)要想長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，需要找到外聯(lián)共生的出路。文劍平坦言，碧水源選擇與國(guó)企合作，即是基于這樣的考慮。力圖改善發(fā)展環(huán)境，尋求發(fā)展條件。
這條路，也早就在碧水源的發(fā)展規(guī)劃之中。2015年，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行旗下子公司國(guó)開(kāi)創(chuàng)新資本有限責(zé)任公司就以54.34億元占有了碧水源10.48%的股份，成為碧水源第三大股東，這也是碧水源首次向“國(guó)家隊(duì)”邁進(jìn)。
今年6月，碧水源與中國(guó)城鄉(xiāng)簽署的股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議及補(bǔ)充協(xié)議，通過(guò)中交集團(tuán)批準(zhǔn)，協(xié)議已生效，中國(guó)城鄉(xiāng)正式成為碧水源第二大股東。
至此，今年碧水源引入國(guó)資的規(guī)劃真正落下實(shí)錘。
此前的采訪中，文劍平也強(qiáng)調(diào)，“作為民企，不能內(nèi)生定力，外聯(lián)共生，就會(huì)是一葉孤舟，在茫茫大海，前面旁邊都是航空母艦。”某種程度上講，國(guó)資與民企的合作是一種市場(chǎng)的必然選擇。
背靠大樹(shù)，能乘涼否?
此前很多選擇引進(jìn)國(guó)資的民營(yíng)上市企業(yè)家在接受中國(guó)水網(wǎng)采訪中都曾表示過(guò)，任何合作的前提都是出于對(duì)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的考量。國(guó)企與民企的合作，不應(yīng)該被簡(jiǎn)單的評(píng)述為誰(shuí)進(jìn)誰(shuí)退，而是一個(gè)雙贏的選擇。
環(huán)保民營(yíng)企業(yè)與特大型中央企業(yè)的聯(lián)姻，必然會(huì)引起更多關(guān)注。中國(guó)水網(wǎng)第一時(shí)間對(duì)碧水源與中交集團(tuán)聯(lián)姻的新聞進(jìn)行了報(bào)道，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，該新聞瀏覽量短時(shí)間內(nèi)就突破了一萬(wàn)點(diǎn)。
在之后媒體的相關(guān)報(bào)道中多對(duì)中交集團(tuán)雄厚的背景情有獨(dú)鐘。
如中交集團(tuán)是國(guó)務(wù)院國(guó)資委監(jiān)管的特大型中央企業(yè)，是的特大型基礎(chǔ)設(shè)施綜合服務(wù)商，產(chǎn)品和服務(wù)遍及150多個(gè)國(guó)家。2019年，中交集團(tuán)居《財(cái)富》世界500強(qiáng)第93位，在上級(jí)主管單位經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核“14連A”。
中國(guó)城鄉(xiāng)則是中交集團(tuán)的全資子公司，也是市場(chǎng)常說(shuō)的“嫡系親兒子”，下轄“中國(guó)市政工程西南設(shè)計(jì)研究總院(以下簡(jiǎn)稱‘西南市政總院’)、中國(guó)市政工程?hào)|北設(shè)計(jì)研究總院(以下簡(jiǎn)稱‘東北市政總院’)、中交煤氣熱力研究設(shè)計(jì)院”三家國(guó)家級(jí)城鄉(xiāng)市政設(shè)計(jì)院和“城鄉(xiāng)水務(wù)、城鄉(xiāng)能源、城鄉(xiāng)生態(tài)環(huán)境、城鄉(xiāng)綜合發(fā)展、城鄉(xiāng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展”五大領(lǐng)域?qū)I(yè)板塊，是為落實(shí)十九大精神、踐行國(guó)家戰(zhàn)略，聚焦各級(jí)政府提升產(chǎn)業(yè)發(fā)展力和環(huán)境承載力的迫切需求打造的生態(tài)環(huán)境治理、城鄉(xiāng)融合發(fā)展的企業(yè)。
這么雄厚的家底，也讓市場(chǎng)對(duì)碧水源未來(lái)的拿單能力和發(fā)展空間更有信心。且不說(shuō)明晃晃的央企背書(shū)，僅中國(guó)八大市政院中的兩大市政院均在中國(guó)城鄉(xiāng)麾下，就足具吸引力。
其中，西南市政總院先后承擔(dān)完成了西南地區(qū)和全國(guó)各地及國(guó)外城市給水排水、工業(yè)與民用建筑，道路橋梁隧道、城市燃?xì)狻⒊鞘幸?guī)劃、風(fēng)景園林景觀、電氣自動(dòng)化控制、機(jī)械設(shè)備和水工結(jié)構(gòu)、工業(yè)廢水處理，工程測(cè)量、水文地質(zhì)、工程地質(zhì)、環(huán)保評(píng)價(jià)、降水工程等市政基礎(chǔ)工程勘察設(shè)計(jì)科研項(xiàng)目20000余項(xiàng)。
東北市政總院則主要囊括了市政行業(yè)、建筑行業(yè)、水利行業(yè)、風(fēng)景園林行業(yè)等大中型工程項(xiàng)目的投融資業(yè)務(wù)，以及咨詢、設(shè)計(jì)，工程造價(jià)，工程監(jiān)理、工程項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)管理，環(huán)境污染治理，采購(gòu)，巖土工程，水文地質(zhì)勘察，工程測(cè)量和EPC、BOT、PPP總承包業(yè)務(wù)等。其中，市政領(lǐng)域業(yè)務(wù)，包括給水工程、排水工程、黑臭水體治理、海綿城市、綜合管廊、道路與橋梁工程、熱力工程、燃?xì)夤こ?、壓力管道工程、固體廢棄物處理工程、市政基礎(chǔ)設(shè)施綜合配套工程等。
可以想象，這些行業(yè)背書(shū)將給碧水源帶來(lái)的潛在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。事實(shí)上，這些潛力已經(jīng)在今年碧水源的市場(chǎng)表現(xiàn)中初露端倪。
今年9月，碧水源與東北市政總院簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，在國(guó)內(nèi)外給水排水工程，水環(huán)境綜合治理，海水淡化及農(nóng)村水環(huán)境治理等項(xiàng)目加強(qiáng)合作。這一合作的達(dá)成不僅為實(shí)現(xiàn)中交集團(tuán)體系內(nèi)的環(huán)保產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)、優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目整合打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，也為碧水源進(jìn)一步市場(chǎng)拓展豐滿了羽翼。
10月，由碧水源與中國(guó)城鄉(xiāng)、中交第三公路工程局有限公司、東北市政總院、中交三公局第一工程有限公司組成的聯(lián)合體，一舉中標(biāo)“黑龍江省哈爾濱市城鎮(zhèn)污水處理項(xiàng)目二標(biāo)段”，該項(xiàng)目全部采用碧水源自主研發(fā)的MBR技術(shù)，項(xiàng)目落成后，預(yù)計(jì)在特許經(jīng)營(yíng)期內(nèi)將通過(guò)污水處理服務(wù)費(fèi)獲得超過(guò)51億元的穩(wěn)定企業(yè)營(yíng)收。強(qiáng)勢(shì)進(jìn)軍東北市場(chǎng)，穩(wěn)穩(wěn)吃下黑龍江污水處理重點(diǎn)市場(chǎng)份額。
不僅如此，西南、東北兩大市政總院在同行業(yè)間都具有很好的交流和合作基礎(chǔ)。西南市政總院已經(jīng)與世界20多個(gè)國(guó)家和地區(qū)建立了友好合作關(guān)系。先后中標(biāo)承接了安哥拉、毛里求斯、斯里蘭卡、尼日利亞和馬來(lái)西亞等國(guó)的市政工程設(shè)計(jì)項(xiàng)目。東北市政總院則已完成國(guó)內(nèi)外大中型給水工程項(xiàng)目千余項(xiàng)，如：埃塞俄比亞、委內(nèi)瑞拉、柬埔寨、菲律賓、蘇丹等國(guó)供水工程。
這些堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，也必然會(huì)對(duì)碧水源參與“一帶一路”沿線建設(shè)，以及打造亞洲乃至世界的自主創(chuàng)新環(huán)保公司帶來(lái)積極影響。
入股碧水源并不是中交集團(tuán)涉足環(huán)保領(lǐng)域的第一次嘗試。2016年，中交集團(tuán)旗下中交建設(shè)的子公司中交疏浚(集團(tuán))股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中交疏浚”)就作為主發(fā)起方，與中交機(jī)電工程局、中和物產(chǎn)株式會(huì)社共同出資成立了中交生態(tài)環(huán)保投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中交環(huán)保”)，中交環(huán)保定位是以“整合資源、投資驅(qū)動(dòng)、技術(shù)、運(yùn)營(yíng)支撐”為發(fā)展思路，以“水土”等流域性、區(qū)域性生態(tài)環(huán)境治理和綜合開(kāi)發(fā)為核心業(yè)務(wù)。
這之后中交集團(tuán)進(jìn)軍環(huán)保就勢(shì)如破竹，如與世界500強(qiáng)企業(yè)AECOM合資成立華康生態(tài)環(huán)保咨詢(北京)有限公司，定位為全面提供水、固、氣協(xié)同治理服務(wù)的“綜合性環(huán)境服務(wù)商”。以及后續(xù)市場(chǎng)上許多上億級(jí)的水環(huán)境治理項(xiàng)目都有中交的身影。像今年年初，由中交疏浚上航局牽頭組成的聯(lián)合體中標(biāo)江蘇鹽城市區(qū)第Ⅲ防洪區(qū)水環(huán)境綜合治理(含黑臭水體治理)PPP項(xiàng)目。項(xiàng)目總投資約45.44億元，是上航局目前在轉(zhuǎn)型市場(chǎng)單體投資額大的水環(huán)境治理項(xiàng)目。
如此可以看出，中交集團(tuán)將帶給碧水源的強(qiáng)大環(huán)保業(yè)務(wù)助力。
再看中交集團(tuán)旗下的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)帶來(lái)的可想像市場(chǎng)空間也是相當(dāng)值得期待。今年，碧水源與中國(guó)城鄉(xiāng)、綠城中國(guó)控股有限公司(簡(jiǎn)稱“綠城中國(guó)”)在杭州舉行合作交流座談會(huì)。三方就城市水務(wù)、地產(chǎn)開(kāi)發(fā)等方面的合作展開(kāi)深入交流，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，充分發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)，尋求共同發(fā)展。
值得注意的是，綠城中國(guó)曾蟬聯(lián)中國(guó)房地產(chǎn)規(guī)模性TOP10稱號(hào)，重點(diǎn)布局北京、上海、廣州、深圳、杭州、天津、南京、重慶等中國(guó)一二線重點(diǎn)城市及海外重點(diǎn)城市。重點(diǎn)是，2015年，中交集團(tuán)已經(jīng)成為了其第一大股東。
本次座談會(huì)，也是其與碧水源合作的開(kāi)端，綠城中國(guó)董事會(huì)主席張亞?wèn)|表示，希望能與碧水源和中國(guó)城鄉(xiāng)攜手共同在城市水務(wù)、地產(chǎn)開(kāi)發(fā)等方面展開(kāi)合作，達(dá)到三方共贏。當(dāng)下，綠城中國(guó)可以在凈水產(chǎn)品和直飲水項(xiàng)目上，與碧水源加強(qiáng)緊密合作。
以上還只是中交集團(tuán)龐大厚積中的冰山一角，但可能帶來(lái)的市場(chǎng)效應(yīng)，已經(jīng)十分清晰。我們也有理由相信，接下來(lái)碧水源的市場(chǎng)拿單能力，和布局勢(shì)頭都會(huì)更加強(qiáng)勁。
打鐵還需自身硬
成功聯(lián)姻自然是好，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，但并不是所有的聯(lián)姻都有好的結(jié)局。此前，中國(guó)水網(wǎng)曾對(duì)去年以來(lái)國(guó)資入股環(huán)保企業(yè)中途夭折的案例進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)，占比也是相當(dāng)大。因此，在合作中，如何一直保持“如膠似漆”的狀態(tài)，不僅在于磨合，也在于合作雙方的不斷進(jìn)步和完善。
而對(duì)于民企來(lái)講，恰恰是除了創(chuàng)新、創(chuàng)新還是創(chuàng)新。文劍平在接受媒體采訪時(shí)也曾多次提到：“技術(shù)創(chuàng)新是碧水源的靈魂”。
碧水源從創(chuàng)業(yè)初始就堅(jiān)持技術(shù)創(chuàng)新，通過(guò)自主研發(fā)世界一流的膜技術(shù)來(lái)解決中國(guó)的三大水問(wèn)題，打破了國(guó)外膜產(chǎn)品技術(shù)壟斷，膜產(chǎn)品逐漸走上了國(guó)產(chǎn)化、規(guī)?；牡缆罚晒Q身于世界一流的膜技術(shù)企業(yè)行列。而技術(shù)創(chuàng)新也成為了碧水源多年來(lái)穩(wěn)健發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力。
在膜技術(shù)領(lǐng)域，碧水源已達(dá)到第一梯隊(duì)的水準(zhǔn)，核心技術(shù)包括微濾膜(MF)、超濾膜(UF)、超低壓選擇性納濾膜(DF)和反滲透膜(RO)，以及膜生物反應(yīng)器(MBR)、雙膜新水源工藝(MBR-DF)、智能一體化污水凈化系統(tǒng)(CWT)等膜集成城鎮(zhèn)污水深度凈化技術(shù)。公司于2009年和2017年兩次獲得國(guó)家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎(jiǎng)二等獎(jiǎng)，從污水治理到污水資源化、從海水淡化到解決飲用水安全問(wèn)題，均形成了一系列膜工藝，已成功參與了首都水系、海河流域、太湖流域、巢湖流域、滇池流域、洱海流域、南水北調(diào)丹江口水源地等多個(gè)水環(huán)境敏感地區(qū)的治理。并對(duì)未來(lái)做好了充分的技術(shù)儲(chǔ)備，其研發(fā)合作和業(yè)務(wù)拓展均已走出國(guó)門(mén)，在上具有一定的度。
碧水源的市場(chǎng)地位也是堅(jiān)不可摧，截止到2019年，碧水源已經(jīng)連續(xù)九年被評(píng)為“水業(yè)影響力企業(yè)”。在E20研究院數(shù)據(jù)中心公布的2018年度中國(guó)水業(yè)企業(yè)水務(wù)總規(guī)模排行榜中，碧水源以1570萬(wàn)噸/日的總規(guī)模，位居第四。2018年度的水務(wù)總新增規(guī)模排行中，碧水源也以180萬(wàn)噸/日的新增規(guī)模，排名前四。在主委會(huì)給出的評(píng)語(yǔ)中，寫(xiě)道“堅(jiān)持技術(shù)驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)，繼續(xù)保持創(chuàng)新，膜技術(shù)研發(fā)再獲突破。”
碧水源在膜技術(shù)領(lǐng)域的“江湖”地位，也為中交集團(tuán)進(jìn)一步深入環(huán)保領(lǐng)域，帶來(lái)了更多的可能性。
文劍平在此前的采訪中，也提到，“經(jīng)濟(jì)發(fā)展了，標(biāo)準(zhǔn)提高了，環(huán)保技術(shù)和創(chuàng)新要跟得上，這才是良性、可持續(xù)的產(chǎn)業(yè)。”若能通過(guò)創(chuàng)新的水處理技術(shù)將污水處理到地表IV類、III類標(biāo)準(zhǔn)，則每年污水處理廠的CODcr排放量可在現(xiàn)有基礎(chǔ)上進(jìn)一步削減40%、60%，氨氮削減70%、80%，總磷削減40%、60%。這也是碧水源一直追求創(chuàng)新和不斷踐行創(chuàng)新的原動(dòng)力。
打鐵還需自身硬，碧水源在尋找外聯(lián)的之前，已經(jīng)不斷修煉內(nèi)功。環(huán)保行業(yè)發(fā)展本身就會(huì)經(jīng)歷很多起伏的過(guò)程。受?chē)?guó)家政策大力推動(dòng)環(huán)保發(fā)展的影響，碧水源很長(zhǎng)一段時(shí)間經(jīng)歷了業(yè)績(jī)的高速發(fā)展期。今年上半年，受大環(huán)境影響，碧水源的整體業(yè)績(jī)較去年同期略有下滑，但從目前的發(fā)展軌跡和預(yù)期來(lái)看，碧水源未來(lái)的市場(chǎng)前景很好。
文劍平認(rèn)為，從市場(chǎng)發(fā)展的角度，企業(yè)發(fā)展需要技術(shù)、資金和市場(chǎng)，民企辛勤敬業(yè)的情懷和創(chuàng)新技術(shù)是豐富的，但是金融資源和市場(chǎng)資源少，國(guó)企尤其是央企有優(yōu)勢(shì)，雙方可以此為基礎(chǔ)實(shí)現(xiàn)共生。“混改”是個(gè)好模式，是雙方的共同需求，國(guó)家可讓這種混合所有制規(guī)范化，滿足雙方的需求，發(fā)揮各自的價(jià)值，大限度地調(diào)動(dòng)團(tuán)隊(duì)的積極性，創(chuàng)造良好的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。
