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諾順塑業
【中國環保在線 市場行情】根據國家統計局的數據，2016年，我國環境污染治理投資總額為9220億元，比2001年增長6.9倍。其中，城鎮環境基礎設施建設投資5412億元，比2001年增長7.3倍；工業污染源治理投資819億元，增長3.7倍；當年完成環境保護驗收項目環境保護投資2989億元，增長7.9倍。
大量的環保投資增加，驅動了社會資本的投資力度。行業預計，“三大十條”全部啟動實施后，需要投入十幾萬億元或者20萬億元才能基本解決“十三五”的環保任務，由此帶來的市場熱度居高不下。
據了解，環保市場景氣度與資金面、PPP政策變化、宏觀經濟形勢及基建投資類業務導向、以及去杠桿等政策密不可分。
2016年，在利率低位、PPP政策導向積極、基建投資需求增加下河道治理市場大幅啟動；2017-2018年，利率上行，PPP政策轉向規范、去杠桿成為三大攻堅戰首要任務，基建投資明顯下滑。在整個過程中，環保市場隨著起起落落。
社會資本通過環保PPP項目進入環保領域，雖然環保行業對于PPP項目出現了冷熱不均的情況，但中標環保PPP項目數量和總的投資金額都維持著大幅增長的態勢。近兩年來，環保PPP每年的項目規模都達到幾千億元。
尤其是2018年中期以來，基建補短板政策不斷加碼，PPP政策開始回暖，紓困基金、信用增進工具、再融資政策修訂、鼓勵民營企業信貸等各項政策出臺，民營環保企業融資環境逐步改善。
二級市場層面，2018年以來，環保板塊大跌幅超過五成，行業動態估值達到16倍，處在歷史低位。“環保板塊的估值已經回落到近幾年的低位區間，部分個股的估值已經很低，一旦融資環境出現利好，板塊向上的估值修復彈性較大。”有不愿具名的金融專家說。
另外，廣發證券分析師郭鵬指出，目前環保公司在手訂單充裕，政策疊加效應不但可提升盈利預期，估值亦有提升空間。除融資改善預期外，市場將開始關注需求改善力度，環保作為“基建短板”領域需求將繼續擴張，另外地方隱性債務梳理即將公布、預計合規的PPP模式仍被政策所鼓勵，需求預期改善的邏輯或將悄然展開。
2019年，市政環保業務發展相關的資金面、經濟走勢預計都將向有利方向發展，經濟下行趨勢下，環保投資力度將加大，逆周期特性呈現，同時融資環境亦有望改善、利率也有變化可能。
而且度過困難的一季度，二季度行業基本面、業績增長有望明顯回暖。經濟下行趨勢下，環保的逆周期屬性將形成比較優勢，資金面和利率走勢預計也將向有利于市政工程類業務開展的方向發展，同時，環保督察由“一刀切”轉向“切”，環境監測及網格化業務需求也將進一步增強。
不久前召開的中央政治局會議上，生態環保是三大攻堅戰之一再次被強調。明年作為經濟托底的基建投資有望在一、二季度環比提速，而這其中生態環保是基建補短板的重要一環，同時雄安新區大規模的環保治理開始啟動，預計在水生態等相關投資超過2000億元；長江流域生態大保護拉動沿線十一省份的污水、固廢、流域、監測需求爆發，預計帶動相關投入超過萬億。
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