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霍尼艾格
【中國環保在線 市場行情】2018年環保大會之后，環保市場的表現讓不少人大跌眼鏡，甚至使一部分人喪失了投資信心。事實上，環保行業估值的下跌因素正在逐漸被消化，長期來看，市場向好為大概率事件，產業動能也正在凝聚。
本以為環保大會后，環保行業各大領域會成為市場的寵兒，甚至不少分析師紛紛表示，環保牛市即將到來。誰能料到，寵了一天，市場熱度就大大降低，板塊成交量下滑，讓不少人大跌眼鏡。
更令人目瞪口呆的，是我國環保上市企業東方園林新的一則公告，公司原本計劃募集10億的發債，終的發行結果是只募集到了5千萬，完成了5%，宣告失敗。
乍看來，環保大會后的市場表現，頗有些“靴子落地+額外重錘”的感覺。在政策利好的巨大推動下，環保行業成了“扶不起的阿斗”？事實并非如此。針對目前行業市場存在的質疑或不解，中國環保在線特作出簡要分析。
作為判斷一個行業市場興衰的指標，估值具有很大的參考價值。事實上，目前環保市場出現的一些消極情緒，很大程度上源于行業估值的下降。中國環保在線查詢獲悉，截至2017年末，A股中環保行業的估值中樞已經下降至10~20倍，為歷史低水平。
環保上升至的重視程度，而環保產業估值又下降至的“冰點”，一邊是火焰，一邊是海水，此種現象是如何出現的？
中國環保在線經過深度分析認為，現階段環保行業估值下降的主要原因無外乎幾點：財政部PPP項目清庫存；融資成本上行；業績不及預期；銀行貸款放緩等。隨著上述因素的變動，整個環保行業的投資邏輯也正發生著調整。
東方園林發債失敗就是行業投資邏輯調整的“冰山一角”。我們相信，以后諸如此類的新聞會常態化。
而隨著市場化的深入以及政策的強化，環保行業估值下降的“堅冰”將加快融化，這也意味著，一旦上述影響因素被消化完畢，行業勢必迎來拐點，估值進入上升通道。這一判斷是建立在生態文明建設上升至“根本大計”的基礎之上，具備較高的可行性。
根據發達國家環保產業發展經驗，環保投入在GDP的占比2%~3%，方能讓環境質量有所改善。而當前我國的投入占比低于1.5%的水平，投資規模遠遠不夠。此外，環保產業細分市場中，污水處理市場雖然已經成熟，但固廢處理與廢氣處理的市場具有極大的擴容空間。綜合來看，到2021年，環保行業產值有望達到9.5萬億元。
本著環保板塊未來布局的邏輯，雄安新區生態文明典范城市的建設、長江經濟帶污染治理、京津冀及周邊區域協同治理持續推進等將成為熱點區域，環境監測、黑臭水體治理、危廢處理等高景氣度細分領域仍然具備較高的吸引力。
從近的環保大會切入，國家治理工作將從大氣治理、水治理、土壤治理、農村環境治理等主線展開，進一步驅動環保產業主體的內生動力更加旺盛，為環保產業提供巨大動能。
基于上述分析，非電大氣治理龍凈環保；環衛及固廢企業啟迪桑德、龍馬環衛；水環境治理標的碧水源、國禎環保、博世科；危廢東江環保等值得重點追蹤。
