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霍尼艾格
【中國環(huán)保在線 固廢處理】隨著新增9項目錄產品的補貼政策落地，電子垃圾行業(yè)將進一步放量。隨著拆解結構優(yōu)化、白電拆解占比提升，行業(yè)盈利將持續(xù)改善，其市場空間有望加速釋放。
電廢回收處理目錄擴容 行業(yè)市場空間值得期待
一、行業(yè)基本概況：處理目錄擴容至14種，補貼擴容值得期待
電子拆解產業(yè)主要是從家電賣場、廢舊電器回收企業(yè)或個人等渠道收購廢舊電器，拆解成無法出售的電子垃圾和可以出售的資源化產品，電子垃圾進一步交由危廢處置企業(yè)進行處理，而資源化產品則銷售給資源回收企業(yè)。
電廢回收行業(yè)發(fā)展三階段
數(shù)據(jù)來源：公開資料整理
隨著新增9項目錄產品的補貼政策落地，行業(yè)將進一步放量。新版目錄在舊目錄“四機一腦”的基礎之上新增9類電器電子產品：吸油煙機、電熱水器、燃氣熱水器、打印機、復印機、傳真機、監(jiān)視器、手機和電話單機。新增的9類產品2013年理論報廢量合計達1.96億臺，而同年“四機一腦”合計理論報廢量僅有1.09億臺。未來隨著補貼品類的擴容，行業(yè)空間將進一步打開。
電廢回收處理行業(yè)相關政策
數(shù)據(jù)來源：公開資料整理
二、拆解結構優(yōu)化+大宗商品價格回升，助力行業(yè)增長
拆解結構優(yōu)化提升行業(yè)盈利水平，電視機拆解量占比下降，空調拆解有望大幅放量。14年95%以上的拆解品都是電視機，新的補貼目錄調低了電視單臺補貼，大幅提升空調的單臺補貼 35元至130元。新補貼目錄實施后，2016年1-5月電視機拆解量出現(xiàn)大幅下降，占比為55%，微型計算機占比10%-15%，洗衣機占比17%，電冰箱10%，空調1.87%。預計未來白電拆解占比將逐年提升，由于白電拆解盈利優(yōu)于黑電，因此拆解結構的優(yōu)化將提升行業(yè)盈利水平。
14年 1 2季度拆解臺數(shù)占比
數(shù)據(jù)來源：公開資料整理
16年1-5月拆解量占比
數(shù)據(jù)來源：公開資料整理
預計未來兩年電廢拆解行業(yè)增速將達到20%以上，2018年市場規(guī)模將達 148.7億。 16年電廢拆解量增速為5.2%，認為2016年電廢拆解量增速放緩主要是補貼變化使得拆解結構調整帶來的適應期所致。假設未來兩年，黑電拆解量占比每年下降10%，白電占比每年增加10%，測算每10%結構優(yōu)化將使電廢拆解市場規(guī)模增加8.8%，加上每年5%拆解臺數(shù)增，大宗商品價格提升，行業(yè)將維持20%增速。
電廢市場規(guī)模預測
數(shù)據(jù)來源：公開資料整理
三、行業(yè)集中度將提升，競爭推動企業(yè)向深加工精細拆解方向發(fā)展
從資金角度看，處理企業(yè)面臨較大資金運作壓力。補貼收入占據(jù)了整個拆解收益的 30%以上。早期基金補貼到位時間為半年左右，而由于去年出現(xiàn)了虛假拆解騙補事件，環(huán)保廳加大了規(guī)范拆解的審核力度與程序，基金補貼到位時間延長到一年半，企業(yè)面臨較大的墊資壓力，優(yōu)勢明顯。
拆解補貼申請流程
數(shù)據(jù)來源：公開資料整理
從技術角度，隨著行業(yè)利潤持續(xù)下降，廢棄電器電子產品處理企業(yè)已經由開始以拆解為主，向精細拆解深加工方向發(fā)展。精細拆解的收益將比粗放拆解提升近一倍，具備深加工技術優(yōu)勢，將進一步擠壓小企業(yè)生存空間。
電子廢棄物各組分含量
數(shù)據(jù)來源：公開資料整理
電廢行業(yè)未來幾年隨著拆解結構優(yōu)化、白電拆解占比提升，行業(yè)盈利將持續(xù)改善，補貼目錄擴容將進一步打開市場空間，預計未來幾年行業(yè)增速將維持在 20%以上。
原標題：2017年中國電廢回收處理行業(yè)政策及市場規(guī)模分析【圖】
