新一輪爆發式增容在即 綠色金融欲造經濟新引擎

　　【中國環保在線 市場行情】隨著“綠色”作為我國五大發展理念之一被明確提出，我國綠色金融的發展便進入了全面的快車道。以綠色債券為代表的綠色融資工具在我國的發展方興未艾。資產支持證券作為金融市場中重要的融資金融產品，運用其特點和優勢支持綠色產業，必將產生巨大的積極影響。
　　　　
　　綠色寓意生機與活力，也就預示創新與變革。
　　
　　綠色金融作為能源及環境市場與金融市場相互滲透與融合的產物，本質上是基于發展新能源和保護環境目的的創新性金融形態。一方面“金融”助推“綠色”，通過發展綠色金融市場和綠色金融產品，助推低碳發展、循環發展，實現經濟轉型升級。另一方面，“綠色”鞏固“金融”，主要是通過將自然資本引入金融決策，正確評估和處置環境因素導致的系統性風險，從而維持金融系統的繁榮與穩定。
　　
　　隨著綠色發展作為五大發展理念之一成為國家發展戰略，綠色金融也被提上金融創新和供給側結構性改革的重要議題。作為基于環境保護目的的創新性金融模式，綠色金融作為有效推動經濟轉型升級和供給側結構性改革的新支點，已成為新常態下綠色發展的內在要求。
　　
　　而G20杭州峰會正式通過首份G20綠色金融綜合報告，以及所提出的增強金融體系動員社會資本開展綠色投資能力的七項自愿可選措施的落實，綠色金融必將成為刺激經濟增長的重要動力之一，為“構建創新、活力、聯動、包容的世界經濟”作出新的貢獻。特別是《關于構建綠色金融體系的指導意見》的出臺，標志著我國從高戰略層面到各相關部門都已經形成高度共識，將加速經濟向綠色化轉型。
　　
　　投資新風口
　　
　　綠色金融，通俗地講就是對環保、節能、清潔能源、綠色交通、綠色建筑等領域的項目投融資、項目運營、風險管理等所提供的金融服務。
　　
　　在歐美等西方國家，綠色金融是一種自下而上的發展趨勢，而中國的綠色金融往往是自上而下的路徑。有研究報告顯示，在亞洲市場，2014年至2035年，要想不讓氣溫再升高2攝氏度，亞洲可再生能源市場的投資規模必須達到77萬億美元。而能源署預計，在2030年前要想響應聯合國的低碳要求，僅在低碳技術領域就要投入135萬億美元。
　　
　　澳大利亞投資者集團氣候變化委員會執行官艾瑪·荷德認為，銀行業僅僅意識到這個潛在市場還不夠，必須盡快付諸行動。在整個亞洲市場，中國走在了前沿。據了解，中國已經明令禁止銀行向高能耗、高污染的企業提供融資需求。但亞洲其他12個市場的監管者當前態度并不積極，根本原因在于銀行們不想失去那些傳統老客戶。
　　
　　興業銀行經濟學家魯政委在接受媒體采訪時表示，當前綠色金融涉及的不光是碳排放，在水污染、土壤污染等各大污染行業都需要投入。作為國內銀行業踐行綠色金融的先行者，興業銀行在年初已經發行了100億元的境內首單綠色金融債，獲得超過2倍認購，期限3年，票面利率2.95%，創下了同評級同期限商業銀行金融債券的發行價格新低。
　　
　　魯政委指出，如何判斷項目是否是“綠色的”并將募集資金全部投放于綠色金融業務，當前還存在爭議。
　　
　　綠色信貸標準尚不明確
　　
　　有市場基礎又有發展前景，有經濟效益又有社會效益，這是目前企業和金融機構對綠色金融的普遍評價。甚至不少學者認為，綠色金融已經上升為的戰略目標和發展規劃，將是金融業發展的下一個“風口”。
　　
　　截至2016年6月末，21家主要銀行業金融機構綠色信貸余額達7.26萬億元，占各項貸款的9%。其中，節能環保、新能源、新能源汽車等戰略性新興產業貸款余額1.69萬億元，節能環保項目和服務貸款余額5.57萬億元，不良率僅為0.41%。目前，只有三個國家有正式的綠色信貸統計，中國是其中之一。
　　
　　“當前實際發生的綠色投資，遠遠不能滿足需求。”中國人民銀行研究局經濟學家馬駿指出，要實現我國治理環境污染的目標和在2030年或之前碳排放達峰目標的承諾，預計每年需要3萬億元到4萬億元的綠色投資。當前綠色金融發展面臨的挑戰，主要包括綠色項目外部性的內生化、綠色項目期限錯配、缺乏綠色定義、信息不對稱以及環境風險分析能力缺失。
　　
　　“一個項目在這個銀行是綠色項目，到了另一家銀行可能就成了過剩產能項目，這種不同銀行間各自為政的局面，讓綠色金融的推進受到很大阻礙。”業界資深人士馮存良說，環保領域的很多項目具有一定的專業性和復雜性，作為基層的分行，在具體判斷一個項目時很難找到統一的標準，希望國家能夠出臺更為具體的政策，引導各商業銀行準確界定綠色金融的資金投向，防止一哄而上可能出現的風險。
　　
　　配套基礎設施仍需完善
　　
　　面對環境問題，在中國的大力倡議下，綠色金融被納入G20杭州峰會議程。G20綠色金融研究小組還提交了《二十國集團綠色金融綜合報告》，并在識別綠色金融發展面臨的機制和市場障礙、提高金融體系動員私人資本進行綠色投資能力等方面提出了大量建設性建議。
　　
　　綠色金融合作的加強，也將推動我國綠色金融的發展。
　　
　　顯然，頂層方案的出爐為政府、社會資本各參與方提供了不同品種的綠色金融產品和金融工具,并從操作層面進行了基本要素的搭建。在中誠信綠色債券評估團隊看來，具體的落地方法尚需各方機構盡快協調，如《關于構建綠色金融體系的指導意見》中提及要強化環境信息披露的作用、強化對綠色金融資金運用的監督和評估，但如何進行信息披露，監管方又如何進行監督，這些標準都需要盡快拿出操作方案。
　　
　　市場各方較為關注的是綠色金融市場配套基礎設施的搭建。2015年，中國向世界承諾了到2030年左右二氧化碳排放達到峰值的目標，并宣布在2017年啟動運行全國性的碳交易市場。馬駿認為，發展碳交易和碳金融產品也將是我國綠色金融體系的重要組成部分。
　　
　　“一個市場化定價的環境權益交易市場是發展綠色金融的基礎。”中誠信分析師劉心荷表示，當環境權益具備了商品屬性后，市場規律作為基本原則進行環境權益轉讓才能有真正的意義，才有助于更好地控制污染和改善環境。
　　
　　目前，我國實際披露環境信息的上市公司只有20%左右。“未來，我國將通過修訂相關法律和規定，逐步建立強制性要求上市公司和發行債券的企業披露環境信息的制度。”馬駿介紹，在階段，對環境高風險行業的企業和發行綠色債券企業采取強制性披露要求，對其他企業采用“不披露就解釋”的半強制要求。在第二階段（如3年之后），將強制性披露要求推廣到全部上市公司和發債企業。業界資深人士劉心荷認為，我國綠色投資者網絡有待進一步完善。綠色投資者網絡的參與方包括機構投資者、發行人、金融機構、政府等，可借鑒經驗進行綠色投資者網絡的搭建。