水務產業為基石 興蓉環境打造環境綜合服務商

　　【中國環保在線 上市企業】自2010年借殼上市后，興蓉環境快速發展和擴張，2016年上半年，公司以水務產業為基石，新興環保產業（垃圾焚燒發電、垃圾滲濾液處理和污泥處理）多點開花，逐步向環境綜合服務商邁進。　　8月26日晚間，興蓉環境發布2016年中報顯示，報告期內，公司自來水業務、污水處理項目、環保項目等各項目建設得到快速推進，實現營業總收入14.43億元，剔除稅收政策變化的影響，營業收入同比增加；實現利潤總額5.61億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.7億元，分別比去年同期增長2.55%和7.88%；基本每股收益為0.16元，比去年同期增長6.67%。
　　
　　公司營收同比下降的原因主要是受78號文的影響，污水處理、垃圾滲濾液處理、污泥處置、中水供應等業務開征增值稅所致，剔除該影響，公司的營收仍呈上升趨勢。凈利潤同比上升的主要原因：1)通過成本控制，成本降幅大于收入降幅；2)報告期確認BT項目利息收入，償還超短期融資券等，同比減少了3450萬財務費用。經營活動現金流凈額上半年為6.06億，實現同比小幅增長。
　　
　　公司自2010年借殼上市后，快速發展和擴張，主營業務由精細化工業務轉為污水處理業務，并向全國拓展；2011年公司完成收購興蓉集團旗下的自來水公司，實現了供排水業務一體化經營；2012年收購興蓉集團下屬再生能源公司，實現水務與環保雙輪驅動；2014年成立成都市興蓉安科建設工程公司和中水分公司，業務擴展為供排水工程及市政工程的設計、施工、管線探測及中水業務等；2015年公司大力推進水務環保項目建設，中報稱，截至去年底，公司供水及污水處理業務僅在四川的市場份額就分別達14.4%及28.2%，供水及污水處理每日總設計能力位列全國第九、西部。
　　
　　在以水務產業為基石的同時，公司不斷發展新興環保產業，在污泥及垃圾滲濾液處理方面不斷完善產業價值鏈，豐富業務結構。目前，公司業務區域已覆蓋四川、甘肅、陜西、寧夏、廣東、海南和江蘇七省。
　　
　　環保業務方面，1)污泥焚燒處理量5.99萬噸，垃圾滲濾液處理量32.43萬噸；中水利用量4340萬噸，三者較2015年的處理利用量均有所提升，營收占比達到7.53%，較2015年的6.18%有所提升，向著供水、污水、環保業務各占1/3的公司戰略邁進；2)垃圾焚燒項目即將開始貢獻業績，其中萬興項目(2400噸/日)發電廠全部完工，預計2015年年底建成投運；隆豐項目(1500噸/日)平場工程已完成80%，預計2017年底建成投運。
　　
　　中報稱，公司憑借自身優勢以及與合作伙伴的良好關系，可以及時獲取國內外并購投資信息，并快速實現資源整合與優化配置，將水務環保業務管理經驗以及異地公司管理經驗，迅速復制到新拓展項目中，實現快速拓展市場，發展壯大業務領域，一步步向成為同行業企業的戰略目標邁進。
　　
　　預計我國“十三五”期間的廢水治理投入(含治理投資和運行費用)將達到13922億元。同時，水處理為PPP模式受益的領域，細分行業平均增速31%。有研究報告稱，興蓉環境將持續受惠于西部大開發戰略的持續推進及中國西部城市化進程的加快。PPP落地的提速，今年有望在公司業績上得到體現。
　　
　　綜上可以得出結論，興蓉環境以運營類項目為主，業績穩健增長；在供水業務降低了產銷差率，污水業務大大提高了處理能力，并積極推進環保業務，逐步向環境綜合服務商邁進，其中垃圾焚燒項目將在年底開始貢獻業績。中國環保在線認為認為，在2016年接下來的時間內，公司將延續2015年指定的戰略，繼續圍繞“兼容發展，一主多元”的發展戰略，抓住“水十條”深入實施、PPP政策落地、天府新區快速建設等戰略機遇，堅持擴張規模和提升實力并重，大力推進水務環保項目建設。